乙二醇成本影响有限，进口有减少预期，需求端表现尚可，叠加主港库存持续低位，预计短期乙二醇偏暖震荡为主。12月26日，张家港现货在4790附近开盘，盘中受库存下降影响，一度冲高至4800以上，但午后略有回落后整理，收盘时价格在4780附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨13至4795元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4850元/吨；基差方面，现货基差在05-12至05-7区间运行。

　　12月26日国内乙二醇总开工67.40%（升0.12%)，一体化67.80%（平稳)，煤化工66.70%(升0.32%)。截至12月26日，华东主港地区MEG港口库存总量47.56万吨，较12月23日降低2.39万吨；本周到货空档期且发货稳健下库存再度去化。

　　12月26日，聚酯开工率为85.96%。截至12月26日江浙地区化纤织造综合开工率为62.73%，环比上周-1.38%。终端织造订单天数平均水平为10.36天，较上周减少0.50天。织造工厂年底回笼资金情绪强烈，工厂以出货为主。冬季订单进入尾声，工厂交付尾单为主，部分工厂停机，目前开机工厂也在准备年内收尾工作，近期虽有部分春夏样单下达，但整体订单数量有限，预计短期或难有较大外围订单支撑。后市来看，终端需求难存利好预期，随着手内订单收尾，工人返乡情绪增加，预计织造厂商开工将出现下降走势。

　　总体来看，近期国际原油上涨，非煤制乙二醇成本端上移。目前国产开工率保持相对较高位置，但1月份部分装置集中检修，且进口有缩量预期，叠加港口库存处于近年来低位，总体供应短期偏乐观，目前聚酯工厂库存普遍偏低，开工负荷有望维持，总体供需格局尚可。

　　策略：乙二醇成本影响有限，进口有减少预期，港口库存维持低位，需求端聚酯仍维持高负荷，整体供需格局尚可，预计短期乙二醇延续偏暖震荡格局，关注国内存量装置的重启带来的影响。

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