国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.07%。公开市场方面，昨日开展逆回购操作量1063亿元，操作利率1.50%。当日806亿元逆回购到期，净投放257亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.3865%，涨1.51个基点；7天期报1.5971%，涨4.07个基点。短期来看，2025年货币政策适度宽松的定调引发市场做多情绪高涨，预期先行推动10年期国债收益率快速下行，与OMO利差快速收窄至20BP左右。在央行降息尚未落地的情况下，当前市场对于货币政策转向带来的利多预期已经得到充分释放。同时在稳增长政策效果持续显现的情况下，短期债券市场缺乏额外的利多因素。整体上，当前债市存在不理性定价现象，市场须理性看待国债收益率走势，短期警惕利多出尽之后的回调风险。

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