市场综述

　　Market Overview

　　12月26日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，多晶硅涨近8%，氧化铝、豆粕涨超1%。跌幅方面，BR橡胶、工业硅跌近3%，玻璃、集运欧线跌超2%，PTA跌近2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.15%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.04%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.89%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.08%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　EC：停火再遇波折，关注50%回撤位

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：供需双弱，库存尚可，谷电成本仍有支撑

　　铁矿：钢材产量下降，铁水承压，关注阻力附近走位

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　氧化铝：上期所再增180万吨交割产能

　　沪锌：市场库存依旧偏紧，价格高位震荡

　　多晶硅：一步到位，多头还有空间吗？

　　农产品 Agricultural Products

　　生猪：短期震荡偏弱

　　玉米：关注调控政策后续情况以及春节备货行情

　　豆一：期价反弹，暂不影响下行格局

　　花生：期价弱势反弹，暂不影响下行格局

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：商务部下发2025第一批成品油出口配额

　　LPG：整体来看国际供应仍然维持充裕

　　纯碱：周度库存再去化，关注反弹持续性

　　PVC：2小时偏空结构持续

　　甲醇：上行动能减弱，偏多结构暂未改变

　　合成橡胶：橡胶价格回落后，合成橡胶需求有所变化

　　玻璃：库存继续去化，近月略有拉跨

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1063亿元7天期逆回购操作，因今日有806亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放257亿元。国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，旨在更好发挥专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用，提出 7 方面 17 项举措。意见提出，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券资金；在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，提高用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的 25%提高至 30%。全国住房城乡建设工作会议 12 月 24 日至 25 日在北京召开。会议明确 2025 年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。2025 年要大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目，全面完成 2000 年底前建成的城镇老旧小区改造任务；鼓励地方探索居民自主更新改造老旧住宅。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储明年1月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为8.6%。到明年3月维持当前利率不变的概率为52.1%，累计降息25个基点的概率为44.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。日本央行行长植田和男周三表达了更大的信心，认为在工资增长的支撑下实现2%的稳定通胀目标是可以实现的，但他没有暗示该行离再次加息还有多远。当地时间周三，土耳其总统埃尔多安警告称，如果叙利亚库尔德武装分子拒绝放下武器，土耳其将“埋葬”他们。在当天发表的讲话中，埃尔多安承诺将持续对叙利亚境内的“恐怖分子”进行打击。“分裂势力要么放下他们的武器，要么和他们的武器一起被埋葬在叙利亚的土地上。”当地时间 25 日，俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯从来都不对轻松解决乌克兰危机的前景抱有任何幻想。只有在有关各方就欧洲稳固的安全与稳定达成共识，并考虑到俄罗斯和其他国家的合法利益的情况下，才能解决乌克兰危机。