行情表现

品种基本面

　　12月13日纸浆库存录得373032.00吨，较上一交易日减少1535.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆期货多空交织 短期或维持区间震荡

　　期货方面，昨日收盘纸浆2501合约5780元/吨，较前一日上涨18元/吨，涨幅0.31%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价格6250元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+470，较前一日下跌18。山东地区“月亮”针叶浆6200元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+420，较前一日下跌18。山东地区“马牌”针叶浆6200元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+420，较前一日下跌18。山东地区“北木”针叶浆现货价格6400元/吨，较前一日持平，现货基差sp01+620，较前一日下跌18。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格偏稳运行，局部地区现货市场价格小幅松动。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格震荡运行，进口针叶浆现货市场，业者稳盘观望为主，广东地区进口针叶浆现货市场部分牌号市场价格松动50元/吨；进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，下游纸厂压价采买原料，东北、河南、河北、广东、江浙沪地区部分牌号现货市场价格松动50元/吨；进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱，现货市场价格区间整理。昨日非木浆市场维持稳定。西南漂白竹浆板较上一工作日稳定，下游按需补库，浆企执行合同订单，市场产销节奏一般；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日稳定，浆企稳价出货，下游随用随采，市场交投氛围平平。

　　纸浆期价昨日震荡收涨。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小，且受海外供应扰动影响，美金报价依旧坚挺，浆种价差因此拉大。国内下半年也有较多纸浆产能投产，整体供应压力较大。10月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过随着外需的走弱，进口端压力存在加大的可能性。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，10月欧洲港口库存环比小幅下降，同比仍大幅增加。国内金九银十旺季基本落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少，近期开工率也整体回落。不过下游存在减产减供现象，纸厂涨价函也频发，对浆价起到一定支撑作用。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍以区间震荡思路对待。如果后续海外库存进一步提高，而国内需求持续偏弱，后续价格中枢或有进一步下调的可能。

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