玻璃：预计短期维持低位震荡，后续需关注保交楼以及年末中下游冬储的情况.

　　豆粕：国内市场，豆粕供应宽松，现货价格继续回落。

　　棕榈油：国内到港较少，市场刚需成交，供需双弱有望持续，关注产地数据和政策调整变化，谨防高价位带来的波动风险。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【玻璃】【豆粕】【棕榈油】行情的关注重点，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　玻璃

　　报告日期 | 2024年12月04日

　　一、价格走势

　　12月04日玻璃期货主力合约FG2501价格为1249元/吨，较前一交易日下跌33元，跌幅2.57%，盘中触及1243元/吨，最高至1280元/吨；

　　现货价格为1228元/吨，玻璃期现结构从期货升水现货转为期货贴水现货，主要受乐观预期消退和需求转弱担忧的影响；

　　玻璃期货在今日的交易中呈现出一定的波动性；主力合约价格有所上涨，但持仓量出现减持，资金整体流出。

　　这表明市场在多空双方博弈中，空方力量略占上风，投资者对后市持谨慎态度。

　　二、市场分析

　　从库存方面来看：产业链库存预计波动不大，但下游和中游期现商可能回吐一部分库存，对市场形成一定抛压。

　　供需方面：供应上，当前浮法玻璃日熔量处于近年来偏低水平，10月底下滑至15.8万吨。11月以来价格反弹，部分产线重新点火复产，日熔量预计在15.8万-16.1万吨区间波动。

　　虽前期价格反弹使部分产线重新点火复产，但整体供应仍相对稳定，不过后续供应存在增加的潜在压力.

　　需求上，尽管供应端有所缩减，但终端需求尚未明显好转。玻璃深加工企业的订单情况并未出现显著改善，部分地区的深加工企业库存甚至呈现上升趋势。

　　这表明，尽管市场氛围有所好转，但实际需求仍待进一步释放。

　　三、现货市场分析

　　当前玻璃处于供需双弱的状态，高成本工厂仍处于亏损状态，FG2501合约价格向下空间不大，预计短期维持低位震荡，后续需关注保交楼以及年末中下游冬储的情况。

　　玻璃主力走势图

　　图片来源：国金期货行情软件

　　豆粕

　　报告日期 | 2024年12月04日

　　一、期货行情回顾

　　12月4日，今日豆粕期货主力合约M2505延续上一日跌势，大连商品交易所豆粕期货主力合约M2505以2761元/吨作为开盘价，随后一路下行跌破2700元/吨整数关口，盘中最低价达到2694元/吨，最终收盘价为2706元/吨，较上一交易日参考跌跌幅近2个百分点。

　　当日豆粕期货主力合约M2505总成交量为145.4万手，较上一交易日增加了约21.2万手，当日持总仓量来到249.4万手，较上一交易日相比也增加了约11.5万手，下午15点整盘终收阴线，结算价格为2726元/吨。

　　二、现货基本面情况

　　南美大豆产量前景明朗，压制全球大豆现货价格，豆粕期货主力合约今日增仓下行，期货价格创下近4年新低。

　　巴西大豆种植工作顺利推进，大豆播种进度已达90.0%，基本接近尾声，主产区降雨良好利于生长，丰产预期强烈，分析机构塞拉瑞斯和AgroConsult均预测2024/25年度巴西大豆产量将突破1.7亿吨。

　　阿根廷播种任务进展顺利，最近主厂区出现降雨，改善了土壤干燥情况。国内市场，豆粕供应宽松，现货价格继续回落。

　　据Mysteel调查数据显示：国内主流油厂豆粕成交一般，均有降温。

　　据生意社数据，2024年12月4日豆粕基准价为2960.00元/吨，与12月初（12月1日价格3024.00元/吨）相比，下降了2.12%。

　　三、国内现货价格情况

　　2024年12月4日，国内各主要地区继续下调豆粕现货价格。

　　国内主要地区豆粕现货报价（元/吨）

　　数据/图片来源：文华财经WH6赢顺行情软件-文华财经资讯

　　四、重要数据跟踪

　　豆粕期货M2505合约价格行情走势

　　数据/图片来源：国金期货-文华财经WH6赢顺行情软件

　　棕榈油

　　报告日期 | 2024年12月05日

　　12月4日收盘，棕榈油期货2501报收10328元/吨，较昨日结算价涨0.72%为74元/吨，成交大增至153.33万手，持仓减至44.48万手。2505合约报收9454，较昨日结算价涨幅1.81%为168元/吨，成交增至58.3万手，持仓33.44万手。

　　01与05合约价差874元/吨。持仓方面，头部20名期货公司席位各月合约持仓总量，多头共53.35万手，空头共44.37万手，净持仓8.98万手，较上日增0.6039万手。

　　棕榈油2501&2505合约日度K线走势

　　图片来源：博易大师

　　12月4日，广州棕榈油（24度食用精炼）报价每吨10270元，张家港报每吨10290元，天津报每吨10570元，日照报每吨10430元，福建报每吨10270元，宁波报每吨10290元；现货均价与期货P2501基差60元/吨，较上一交易日缩小34元/吨。

　　图片来源：

　　大商所12月4日仓单数据，东莞中储粮200手，广州益海490手，共计690手。

　　图片来源：

　　12月4日，棕榈油与豆油期货价格差为2428元/吨（棕榈油每吨10328元，豆油每吨7900元），较上一交易日棕榈油与豆油价格差（P-Y)每吨缩小58元。

　　图片来源：同花顺期货通

　　12月4日进口成本每吨11332.86元，较之前一日每吨涨280.7元，为近两年半新高；进口利润每吨亏892.86元，较之前一日每吨扩大亏损170.7元。

　　棕榈油2501-2505合约换月进行中，2501期价破前期高点后回落，临近交割一度增仓较多，且与其他油脂价格差异严重，多空博弈加剧。

　　国内到港较少，市场刚需成交，供需双弱有望持续，关注产地数据和政策调整变化，谨防高价位带来的波动风险。