华夏时报记者何一华李未来北京报道

　　日前，云南省属能源企业云维股份(600725.SH)发布公告，与控股股东云南能投集团正在筹划由云维股份发行A股股票并支付现金的方式购买云南电投控股子公司红河电厂若干股权。由于云南电投系公司控股股东云南能投集团控股子公司，本次交易构成关联交易。

　　据悉，红河电厂主要是火电资产，与上市公司业务形成联动。云维股份董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，公司之前主营业务是煤化工，现在主要是做煤炭贸易，本次交易的原因是控股股东为了提升上市公司资产和经营质量。

　　目前，云维股份业绩处于亏损状态，而红河电厂属于优质资产，市场预计资产注入后公司业绩有望回暖。需要指出的是，近期资本市场国资改革概念火热，宜宾纸业证券复牌后，截至12月12日收获5个涨停板，因此也有投资者认为公司有望成为下一只连板股。

　　大股东兑现承诺

　　云南能投集团此次资产注入，来得比较突然，但也有其历史渊源。

　　2019年，云南能投集团以非公开协议方式收购云维股份原控股股东云南省国有资本运营有限公司持有的23.608%股份，成为公司控股股东。由于双方在煤炭贸易业务方面存在同业竞争情形，云南能投集团还出具了关于避免同业竞争的承诺函。

　　2019年6月4日，云南能投集团承诺，在股份过户之日(2019年9月9日)起五年内，积极协调控制的企业，综合采取多种方式稳妥推进与云维股份相关业务的整合，包括但不限于资产注入、资产重组、委托管理、业务调整等多种方式。

　　不过随着时间的临近，云南能投集团一直未有动作。

　　直到2024年8月3日，云维股份披露，云南能投集团成为公司控股股东后，结合整体战略规划多次对旗下内部资产进行梳理，开展实地尽调，资产注入工作推进难度较大。由于预计无法在2024年9月9日承诺到期前完成资产注入等业务整合工作。因此上述承诺延期两年。

　　在延期承诺后几个月，云维股份突然进行重大资产重组，显然超出了市场预期。需要指出的是，云南能投集团旗下还有煤炭与火电企业，截至2023年末，云南能投集团资产总额2605亿元，这也意味着，本次资产注入后，其资产证券化空间依旧存在。

　　火电资产优质

　　由于本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，云维股份未在公告中对红河电厂给出详细的介绍。

　　资料显示，红河电厂成立于2001年，位于云南省红河哈尼族彝族自治州，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业，注册资本4.15亿元。云南国资委消息，红河电厂是国家西电东送的重点建设项目，也是云南省能源电力保供的重要项目之一。

　　2023年，红河电厂发电量达到43.35亿千瓦时，同比增长3.73%，创历史新高;设备利用小时达到7225.62小时，稳居全省第一，为云南省电网安全和电力保供提供了支持。

　　2024年初，据当地媒体报道，红河电厂正扩建工程，该工程位于云南省红河州开远市北郊，总投资35亿元，占地面积200亩，为原址扩建新型清洁高效煤电项目。据介绍，项目投产后年发电量超过40亿千瓦时，产值超过14亿元，带动地方就业超500人以上。

　　红河电厂扩建工程是云南省“十四五”480万千瓦煤电项目中首家取得核准并实现前期工程动工的项目，项目建成后红河电厂总装机将达到1300兆瓦，预计可实现年发电量70亿千瓦时以上，年均贡献产值25亿元、贡献税收2亿元。同时，每年可节约标煤约17.5万吨，减少碳排放约50万吨，成为滇南区域最大的稳定电源支撑点。

　　业绩持续亏损

　　云维股份成立于1996年，并于同年登陆上交所，实际控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会，是省属国资控股公司，目前主营业务为煤焦化产品贸易业务。其主要产品包括煤焦产品、化肥产品、化工和建材产品等。

　　2012年开始，云维股份业绩大幅亏损，2012—2016年，公司扣非净利润分别亏损达到11.99亿元、5.79亿元、10.62亿元、26.11亿元和15.33亿元。

　　2016年，司法重整之后，公司以煤焦化产品采购销售业务为主，但是业绩未能大幅反转，而是在低位徘徊。2017—2022年，公司扣非净利润仅分别为797.50万元、2568.38万元、828.12万元、786.50万元、729.84万元和2168.28万元。

　　2023年开始，公司业绩再次出现亏损。2024年前三季度，云维股份实现营业收入5.51亿元，同比增长12.78%；归母净利润亏损911.39万元，同比大幅下降5471.23%；扣非净利润亏损911.86万元，降幅为3170.78%。

　　云维股份表示，受整体煤炭市场环境影响，今年前三季度煤炭业务毛利率较上年同期大幅下降，同时存款利息收入及理财产品投资收益下降，导致公司业绩出现下滑。

　　由于公司业绩惨淡，注入优质资产有利于提升上市公司质量，因此资产重组公告发布后，在投资者交流平台上，云维股份持有者问的最多的问题便是，“复牌后至少有几个涨停板？”

　　记者注意到，最近一段时间，国资改革也是资本市场炒作热点。截至12月12日，相关上市公司中，普通路2天2板、统一股份2天2板、国盛金控3天3板、宜宾纸业5天5板、山东玻纤7天7板，其中宜宾纸业业绩亏损，大股东为其注入了优质资产。

　　需要指出的是，自9月24日大盘启动以来，云维股份股价已经大幅上涨，9月24日—12月6日，公司股价涨幅已经超过60%。而公司也对本次交易进行了风险提示，“本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在重大不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。”