进入12月，疆棉采摘基本结束，加工进度已经进入收尾阶段，国内市场供应逐步增加。而本周郑棉延续弱势下滑，虽然周内经济数据利好，但USDA报告利空、市场情绪悲观均对盘面形成打压。现货市场成交表现不一，内地棉出货压力较大，由于近期新疆降雪导致运输不畅，入库、移库节奏均有所放缓。短期棉花价格或延续震荡走势。

　　棉花价格弱势震荡

　　据Mysteel农产品数据监测，如图所示，新疆市场棉花价格弱势震荡，国内3128皮棉均价14971元/吨，周环比下跌0.83%。其中新疆市场3128B机采棉价格15800-15900元/吨，手采棉价格16000-16050元/吨。内地市场3128B新疆机采棉价格16250-16500元/吨，手采棉价格16500-16700元/吨。当前疆内新棉加工进入尾期，新棉供应宽松，近期需求羸弱，纺企补库意愿较低，但未来需求有好转预期支撑盘面，短期棉花价格延续震荡走势。

　　供应方面：

　　据Mysteel调研显示，全国商业库增长明显。截止2024年12月06日，棉花商业总库存431.82万吨，环比上周增加41.10万吨（增幅10.52%）。 其中，新疆地区商品棉363.56万吨，周环比增加41.36万吨（增幅12.84%）。内地地区商品棉18.05万吨，周环比减少0.38万吨（降幅2.06%）。

　　整体上看，疆内采摘及交售进度基本收尾，轧花厂皮棉加工量持续增加，达到入库高峰期，下游纺企由于旺季结束，订单量减少，刚需补货背景下皮棉出库量一般，预计下周全国商业库存仍呈增加之势。

　　需求方面：

　　据Mysteel农产品数据监测，截至12月12日，主流地区纺企开机负荷为66%，环比降幅0.90%。本周纱厂开机仍小幅下降，成品纱线销售放缓，库存增加，企业现金压力增加，大型纱厂开机变化不大，部分中小型纱厂下调开机。

　　利润方面：12月13日，全国3128皮棉到厂均价14921元/吨，跌50元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21866元/吨，跌89元/吨；纺纱利润为452.9元/吨，较昨日减少34元/吨；原料棉花价格下跌，纱线价格下跌，纺企纺纱即期利润减少。

　　综上所述，新棉持续上市，棉花及棉纱供给充足，轧花厂看淡节前皮棉行情；下游企业采购棉花采取刚需补库策略，然而纺企开机率走低，原料端维持刚需采购，纺布企建立安全库存被动累库。预计棉价或将延续震荡偏弱格局。