今日商品期货市场涨少跌多。黑色板块整体下跌，焦煤与螺纹钢分别下跌2.42%、1.41%。能化板块中，玻璃与燃料油分别下跌4.68%、4.04%。有色板块中，沪镍下跌1.84%，沪锌上涨0.91%。农产品板块中，菜粕下跌2.78%，红枣上涨1.43%。

　　1

　　一、玻璃

　　玻璃2501主力合约今日大幅下行，收盘报1201元/吨,大跌4.68%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)目前现货价格短暂回升后再度走弱，参考今日交割月2412合约报价，行业基本较差的状况并未发生改变，大部分企业仍处于亏损状态；

　　浮法玻璃期现价格对比

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　(2)沙河地区出货短期恢复但不及预期，华东、华南市场受出货月初效应影响，产销恢复，不过对产业活跃度不构成参考；

　　全国玻璃市场产销走势

　　数据来源：华闻期货交易咨询部

　　(3)截至今日，全国浮法玻璃样本企业总库存4822.9万重箱，环比小幅减少78.8万重量箱。沙河地区上半周产销率较高，临近周末出货减缓，不过多企业库存多降至低位；华东市场整体库存小幅上涨，企业整体产销除在本周中期平衡外，周初、周末产销明显减弱，多数企业累库为主；华中市场部分企业价格相对有优势，本地区域内走货加外发，周均产销过百，库存去化。

　　浮法玻璃周度企业库存(万重量箱)

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　从库存端看，玻璃库存长期有去化预期，去化时间则需要拉长对待。短期玻璃期货价格或继续围绕湖北现货价格震荡运行，弹性一般，关注品种交割价格变动。

　　二、燃料油

　　受国际原油价格下跌影响，成本下移，同时基本面供增需减，燃料油价格早盘快速下行，随后继续持续走低，2503主力合约收在3018元/吨，跌幅4.04%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)成本端：美国成品油库存超预期增长，令市场担忧终端需求依然疲软，抵消了美国商业原油库存下降和OPEC+即将延期减产带来的利好，国际油价下跌。油价对燃料油成本支撑下移。

　　数据来源：华闻期货、钢联数据

　　(2)供应端：国际市场，俄罗斯炼厂11月闲置产能环比减少，高硫燃料油出口环比上行。国内市场，国内主营炼厂周度产能利用率本周持平，但独立炼厂常减压产能利用率持续上升，供应充裕。

　　截止12月5日，中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为62.31%，环比上周上涨0.01个百分点。华南等地区部分装置重新开工，独立炼厂产能利用率走高。

　　数据来源：华闻期货、隆众资讯

　　(3)需求端：国际市场，中东及东南亚自身发电需求消退，同时产量上行对外出口增长。国内市场，现阶段处于船用燃料油消费淡季，供油商外采成本下降，加之北方寒潮降雪、大风多发季节，港口作业困难，船加油需求薄弱，供船议价承压运行，批发及供船月均价表现走跌。内贸船用油市场行情依旧运行偏弱。

　　数据来源：华闻期货、隆众资讯

　　(4)国际市场端：近几周东西方套利经济可行，12月预计将有240-260万吨低硫燃料油从西方运抵，新加坡燃料油库存近期大幅回升，而燃料油价格也处于下降趋势。

　　数据来源：华闻期货、钢联数据

　　随着冬季临近，高硫燃料油需求逐渐下滑，尽管消费税调整政策尚未执行，但落地预期仍存，后期炼厂进料需求或受到抑制；套利窗口打开，国际市场供应也有增加预期。且当前高硫燃料油估值偏高位，短期燃料油期货价格或继续走低。