行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价窄幅波动，精废价差基本不变

　　富宝有色网数据显示：富宝数据：2024年12月5日,富宝废铜价格指数69200元/吨(未税),较昨日低100元/吨；富宝现货铜(1#)价格74580元/吨,较昨日低180元/吨；直接精废价差5380元/吨,较昨日低80元/吨,较前5日均值(5260)高120元/吨,较近三月均值(5700)低320元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值5770元/吨，较昨日持平；精废价差：评估值-市场值价差-390元/吨，较昨日低80元/吨。

　　2、主流地区铜库存周度数据

　　截至12月5日周四，全国主流地区铜库存较周一下降1.29万吨至13.03万吨，较上周四下降0.72万吨，连续七周周度去库但去库速度放缓，关注下周能否继续去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存都是下降的，总库存较去年同期的5.76万吨高7.27万吨。其中上海地区较上年同期高5.95万吨，江苏地区高1.33万吨，广东地区低0.11万吨。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月5日上海1#电解铜现货价格报价74490.00元/吨，相较于期货主力价格（74530.00元/吨）贴水40.00元/吨。

　　11月29日沪铜期货库存录得108775.00吨，较上一交易日减少11461.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜价格震荡偏强为主，参考73500-75500

　　(1)宏观：美国11月ADP就业人数增长14.6万人，不及预期的15万人，为2024年8月以来最低水平，10月新增就业人数由23.3万人下调至18.4万人。

　　（2）库存：12月4日，SHFE仓单库存19432吨，减301吨；LME仓单库存268500吨，减125吨。

　　(3)精废价差：12月4日，Mysteel精废价差1632，扩张431。目前价差在合理价差1451之上。

　　综述：近期公布中国11月制造业PMI50.3，美国ISM制造业48.4，均好于预期，在特朗普交易暂时弱化后，成为宏观层面支撑价格的利多因素，但内外暂无明显共振，无法形成强驱动，进入12月，国内还有经济工作会议，政策小作文会主导短期市场情绪，重点仍需关注后面会议中的政策态度和思路。产业面，近期关注较多的是废铜供应，据市场反应进口和国内量均不多，可能会导致精铜替代消费增加，叠加年前终端市场存补库需求，整体消费仍有支撑，倾向于当前价格震荡偏强为主，参考73500-75500。

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