今日商品期货市场涨跌互现。黑色板块整体下跌，焦煤与焦炭分别下跌2.85%、2.04%。能化板块中，原油上涨1.94%，纯碱下跌3.59%。农产品板块中，橡胶上涨1.03%，菜籽油下跌3.28%。有色板块中，沪镍上涨2.57%，工业硅下跌3.13%。

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　　市场对即期运价走向预期偏弱，集运盘面上方承压严重，今日集运各合约全线下行，主力EC2502合约收于2649点，跌幅达3.75%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)最新SCFI欧线运价显著反弹，环比上行22.5%至3039美金/TEU，体现船司12月宣涨高度。现货市场方面，目前第50周欧线大柜报价均值约在5050美金水平，其中2M联盟报价均值为4970美金，OA联盟报价均值为大柜5130美金，THE联盟报价均值在5030美金。12月初即期运价表现不及前期宣涨水平，且仍有部分航司持续跟进降价，一定程度压制集运盘面走势。此外，马士基开舱第51周部分航线价格进行试舱，参考上海至费力报价为2585/4700，持平于第50周二次调降后的水平。作为最先开放51周订舱的公司，马士基未如普遍预期般开启对于12月下旬价格的宣涨，或也对市场多头情绪有所挫伤；

　　上海出口集装箱运价指数SCFI

　　数据来源：上海航运交易所、上海钢联

　　(2)需求方面，12月初期的下游货量或不及市场预期，利空运价走势。不过目前市场对年末季节性出货旺季的兑现仍有期待，短期近月合约下方或仍有一定支撑，后续可着重关注下游发运高峰开启的时间点，以及货量走势、船舶装载率的变化情况。

　　(3)供应方面，从目前周度运力数据来看，12月空班主要集中在50周和51周，或对即期运价走势起到一定支撑作用。针对后市，应持续跟踪航司对于运力的主动调节措施，这也是观察船司挺价意愿的重要依据，若后续有效运力进一步收缩，则有望对市场情绪带来积极提振，反之，则或将加剧市场偏弱预期。

　　英国/欧陆港口集装箱船在港运力

　　数据来源：上海航运交易所、上海钢联

　　总的来说，市场对于2月份现货运价的预期分化将放大盘面波动。短期第50周现货运价转弱，关注后续空班较多的第51周挺价情况和月末第51周的价格变化以筹备1月的潜在宣涨，预计波动放大，以宽幅震荡为主。

　　二、菜籽油

　　受进口油菜籽库存持续偏高影响，今日国内菜油期货2505合约大幅下跌，截至收盘报8607元/吨，跌幅达到3.28%，跌292元/吨。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)国产油菜籽产量增加的同时，国内近几个月大量进口油菜籽，导致菜系品种供应端形成了“堰塞湖”。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、中国粮油商务网

　　(2)中加贸易关系趋于缓和，进口端压力始终存在。受油料供应端压力持续偏高影响，国内菜系品种承担了较大下行压力。

　　(3)菜系库存处于较高水平。粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第48周末，国内进口油菜籽库存总量为66.1万吨，较上周减少2.3万吨，远高于去年同期为39.6万吨。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、中国粮油商务网

　　(4)市场预计四季度进口大豆及进口油菜籽到港量仍将偏高，而棕榈油进口偏低。从基本面情况看，油棕强豆、菜油弱的格局可能还延续，预计至这个冬天结束前较难发生转变。

　　因国内油料供应量总体处于高位，进口油菜籽库存持续偏高等因素影响，菜系品种承受较大下行压力。考虑中加贸易关系缓和，进口压力延申，预计菜油继续走弱的概率较高。