行情表现

日内消息

　　1、国家粮油信息中心：预计12月国内豆粕基差将有所走强

　　近期豆粕期货主力合约在2800元/吨附近小幅波动，预计12月国内豆粕基差将有所走强，一是美国大豆已经处于近四年低点，后续下跌空间有限，加上南美大豆进入天气市，任何不利天气均有可能提振国际大豆价格。二是国内油厂大豆库存持续回落，随着油厂开机率回落，豆粕库存将稳中有降。三是近期国内植物油价格下跌，11月份以来豆油价格跌幅超1000元/吨，油厂大豆压榨利润下降，对豆粕的挺价意愿增强。

　　2、主要油厂豆粕库存85万吨，周环比上升6万吨

　　监测显示，11月29日，全国主要油厂进口大豆商业库存547万吨，周环比下降15万吨，月环比下降65万吨，同比上升43万吨，较过去三年均值高121万吨。主要油厂豆粕库存85万吨，周环比上升6万吨，月环比下降14万吨，同比上升3万吨，较过去三年均值高29万吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月3日各地区豆粕现货价格报价2970.29元/吨，相较于期货主力价格（2757.00元/吨）升水213.29元/吨。

　　11月29日国内主流油厂豆粕库存录得81.12万吨，较上一交易日增加7.70万吨。

机构观点

　　华泰期货：豆粕价格短期内预计将继续震荡运行

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2783元/吨，较前日下跌18元/吨，跌幅0.64%；菜粕2505合约2351元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.93%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+207，较前日下跌2；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M05+107，较前日下跌12；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M05+127，较前日下跌12。福建地区菜粕现货价格2190元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM05-161，较前日上涨2。

　　近期市场资讯，11月29日，咨询公司AgroConsult表示，巴西2024/25年度大豆种植面积为4750万公顷，比上年增加1.5%；产量将达到创纪录的1.722亿吨，比上年高出10.7%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，11月27日阿根廷2024/25年度大豆播种进度为44.4%，高于一周前的35.8%，比去年同期高出0.4%。近期降雨改善了土壤墒情，大豆作物状况良好。预计2024/25年度大豆种植面积1860万公顷，高于上年的1730万公顷；产量5080万吨，高于上年的5020万吨。

　　昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，当前巴西新季大豆播种进度较快，主产州播种进度均高于历史同期。巴西油籽协会也给出了1.67亿吨的新季预测产量，较为强烈的丰产预期给美豆价格带来了一定压力，虽然有着政策端和需求方面的支撑，但是整体依旧上涨动力不足，美豆价格震荡运行。国内方面，在南北美同步的丰产预期施压下，国内豆粕价格整体偏弱运行。但是受到未来贸易摩擦预期以及沿海部分港口延迟发货的影响，豆粕价格略有回升。当前政策端情况尚不明朗，国际供应格局又略显宽松，因此未来仍需对巴西产量和相关政策持续关注，预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。

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