【盘面回顾】

　　上一交易日沪镍2501合约日盘收于125690元/吨，较上一个交易日下跌1.17%。不锈钢2501合约日盘收于12970元/吨，较上一个交易日下降0.77%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为127950元/吨，升水为2900元/吨。SMM电解镍为126350元/吨。进口镍均价调整至124850元/吨。镍豆现货均价124700元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-5304.55元/镍吨。镍豆生产硫酸镍利润率为-9.1%，304不锈钢冷轧利润率为-8.11%。SMM纯镍库存再度增加至37850吨，LME镍库存小幅累积至159966吨。SMM不锈钢社会库存维持在983359吨。国内主要地区镍生铁库存维持在35771.25吨。

　　上周镍价整体保持区间小幅震荡状态。上一交易日镍价小幅下行，已经接近成本支撑线，预计下行空间有限。目前整体镍产业链库存堆积严重，硫酸镍方面盐厂有一定挺价情绪，12月三元前驱体需求或小幅上涨，但预计影响有限，整体驱动不足。不锈钢厂11月开工率降至2月以来新低，且不锈钢库存堆积严重，需求端仍以刚需为主，价格或将持续承压。

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