【观点】正信期货:沪铝下方空间有限,中长期多单布局时机临近
发布时间:2024-12-3 09:14阅读:14
观点:社库去化但现货升水收敛至平水,多空博弈下偏震荡
电解铝主力01合约周一低位震荡,开盘价20370,收盘价20390。产业方面,几内亚铝土矿周度出港量出现好转,雨季影响消退,后续雨季回归正常范围,但价格上仍稳中有升,国内铝土矿供给上短期维持偏紧,但边际上出现好转预期,继续关注几内亚出港量变化;供给方面,国内电解铝持稳运行为主,本周行业运行产能为4365.9万吨,周度环比下降2.5万吨,主要因为广西地区冶炼厂减产计划,贵州地区对老旧槽进行减产,以及新疆地区冬季常规检修,但整体影响产能较小;需求方面,下游加工业周度开工率环比微幅下滑,全国天气逐渐转冷,进入需求淡季,再加上取消铝材出口退税政策在12月份将正式实行,下游观望态度较浓,情绪上偏悲观,预计下游周度开工率将出现下滑趋势;社库方面,最新社库53.8万吨,较上周四去库1.5万吨,下游按需提货,观望情绪较浓,现货升水收敛至平水附近。综合来看,盘面偏震荡,氧化铝现货仍偏强运行,电解铝下方有成本支撑;受铝材出口政策影响,下游情绪偏悲观,电解铝上方受到压制。但考虑到国内沪铝高成本低库存格局未变,行业冶炼利润亏损规模扩大,减产预期增强,再加上国内经济目标实现预期较强,12月上中旬还将有宏观经济会议,因此无需太过悲观,我们认为沪铝下方空间有限,当下追空性价比不高,宜等待盘面企稳,或开始布局中长期多单。
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