棋到中盘，豁然开朗。近两日，中港石油(00632)股价再次经历过山车般的走势，其故事脉络已渐次展开。

　　11月28日，中港石油股价先扬后抑，开盘先是延续上一个交易日的增长态势，涨幅超12%。随后，该股便开始了一泻千里的走势。截至发稿，中港石油跌幅达21.62%，成交额达到341.11万港元。

　　筹码如何归边？

　　根据智通财经APP观察，中港石油再次上演了一场筹码归边的游戏。而第一次启动则是在国庆前后。下文笔者将从筹码分布的角度，剖析其股价运作。

　　众所周知，在港股中小市值公司中，股价涨跌与资金动向有很大关系。根据中港石油股票走势，我们可以将其分为四个阶段：

　　第一阶段为大跌后的横盘缩量调整阶段。表现在筹码结构上是前期前期套牢的绝大部分散户筹码割肉给主力，在底部形成密集的筹码峰，集中度很高。比如，7月25日至8月30日，长达一个月的时间，中港石油股价在0.076港元至0.087港元之间，总成交额仅为56.12万港元，换手率仅为0.80%。

　　值得关注的是，在近1个月的调整中，中港石油众多数散户选择割肉，交出带血的筹码。随着筹码峰在底部单峰聚集，标志着主力的入驻。此时，该股筹码集中在0.080港元至0.114港元。为该股在接下来的三个交易日暴涨近450%蓄势。

　　第二个阶段则为股价大幅上涨。表现在筹码结构上是底部主力筹码锁定，或随着股价上涨筹码峰匀速上涨。这一阶段，中港石油在10月2日至4日连续三个交易日，股价飙涨449.38%，成交量达1.03亿股，成交总额为4790.98万港元。

　　10月2日，中港石油的筹码峰不断上移，90%的筹码区间集中在0.082港元至0.168港元，获利比例高达68.03%，换手率仅为1.371%，可见主力控盘之稳。

　　当然，这一系列动作的背后动机也逐步明朗。表现在典型特征就是底部筹码快速消失，顶部筹码单峰密集，股价跌破主要趋势线，同时换手率、成交量异常增加。这一阶段也就是第三阶段。

　　10月3日至4日，中港石油就已经出现了第三阶段的特征。尤其是10月4日该股0.30以下的筹码逐步减少，平均成本涨至0.42港元。尽管这两个交易日公司股价累计涨幅达202.7%，但获利比例已经下降至37.97%，换手率也增至10.84%。

　　经过高换手的动作后，该股便出现持续回落状态，股价开始低迷，这就到了第四阶段。表现在筹码结构上是顶部筹码匀速下移，不断抄底被套的投资者会一路割肉，直到没人敢抄底，成交量异常冷清平稳后，相关资金进场收集筹码，开始下一个轮回。中港石油这一阶段便是10月7日至11月26日。这一阶段，该股顶部筹码(0.535港元至0.690港元)不断减少，而底部筹码(0.070港元至0.288港元)开始积蓄。

　　最后，我们可以看下目前公司的席位结构和筹码结构，排名第一的席位已经占了71.94%，这其中的2023年3月2日，该席位仅占比0.75%，显然是转仓后持股比例大幅提升71.19%。目前，前五大席位持股比例约80%，稍懂港股中小市值公司市场的投资者，能做出筹码结构的判断了。

　　再次上演，谁在主导？

　　同样的故事在近两日再次上演，在昨日(11月27日)，该股上涨57%之后，今日神秘资金再次动作，是否会再次形成一上一下两个筹码峰，很快就有答案。

　　最后，我们看一下公司的基本面。公开资料显示，中港石油有限公司是一家主要从事石油及天然气业务的香港投资控股公司。公司通过两大分部运营：再生塑料分部从事再生塑料的采购、加工及销售业务，石油及天然气销售分部从事石油及天然气的勘探、开采及销售业务。

　　今年上半年，中港石油约为收益3670.5万港元，同比下降8.1%；公司拥有人应占亏损1238.9万港元，同比扩大62.6%；每股基本亏损1.47港仙。营收净利润双降，可见其基本面并不乐观。

　　2024年上半年纯损增加，可主要归因于2024年上半年集团来自石油及石油相关产品销售的收入较2023年上半年减少约75%以及计提土地管理局所施加罚款的拨备。此外，负债方面，截至今年6月末，公司负债规模约为0.56亿元，较2023年12月31日有所增加。

　　简言之，中港石油在2024年上半年的财务表现显示出一定的挑战，主要体现在盈利能力和营运能力方面。公司收益和毛利均出现下降，且亏损幅度有所增加。尽管流动资产有所增加，但负债也相应增加，反映出公司在偿债能力和成长能力方面存在一定的压力。。

　　故事讲到这里，脉络已逐步清晰，接下来中港石油如何演绎，我们和投资者一起持续关注。

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