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　　窄幅波动，上下空间不大

　　棉花

　　主要内容

　　一周行情回顾：

　　上周国内外棉花震荡下跌，市场并未有新鲜消息，美元强劲上涨是棉花下跌的主要原因，而且原油价格也转为走弱，美国棉花收获过半，但销售缓慢，价格小幅震荡下跌。

　　ICE棉花：

　　上周ICE棉花小幅上涨，谷物市场的反弹以及原油偶尔上涨，给棉花以支撑，美国棉花收获接近尾声，基金继续加仓棉花空单，外棉震荡整理。

　　郑棉：

　　国内棉花在上周小幅下跌，曾一度上探14000元，但很快就随外盘下跌，国内新棉上市的压力逐步形成，越接近年底下游消费越减弱，棉纱累库比较明显，其他商品低迷在情绪上影响棉花价格。

　　操作建议：

　　14000元是强弱分水岭，国内技术性走弱比较明显，短期外棉缺乏进一步反弹的基础，但ICE棉花下跌空间也不大，66美分跌破的概率很小，而国内跌破13200的概率也几乎没有，预计1月合约在13500元将会是强支撑；将会在13500-14500之间震荡。

　　周度展望

　　探底回升，上涨和下跌空间均不大

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎