行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月27日上海1#电解铜现货价格报价73810.00元/吨，相较于期货主力价格（74130.00元/吨）贴水320.00元/吨。

　　11月22日沪铜期货库存录得120236.00吨，较上一交易日减少10229.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜价震荡承压运行

　　综述：宏观面，特朗普表示将对外加征关税，叠加美联储在降息路径上仍保持缓慢和谨慎，美元指数延续强势。国内接下来重点在12月经济工作会议的政策上，市场情绪及预期对铜价仍有支撑。短期基本面变化不大，价格在强美元压制下震荡承压，但继续下行空间或有限，维持波动区间7.3-7.5万。操作上，生产企业逢低逐步在原料端锁价。

　　传以色列和伊朗支持的真主党达成停火协议，缓解了人们对中东石油供应风险的担忧；美元汇率增强也打压了石油市场气氛，国际油价逆转早盘涨势而连续第二天收低，聚烯烃成本支撑较弱。近期聚烯烃开工波动幅度不大，库存方面，PE当前总库存仍处于年度同比高位，PP绝对库存压力较PE小，库存压力更多集中于油制生产企业，后续开工回升后仍有进一步的累库预期。下游农膜已至最旺季节，其他下游开工维持，下游刚需补库为主，生产企业与中下游库存缓慢消化。短期在库存去化程度放缓、供需无亮点下预计聚烯烃震荡表现为主，PE向上空间有限。

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