在经历长达2个月的上涨行情后，随着市场多方利空消息扰动叠加马棕出口走疲，市场看涨情绪降温。目前现货价格已回吐11月上旬全部涨幅。短线市场暂无明显单边驱动，预计12月价格高位区间整理，均价重心或有上移。

　　棕榈油现货价格高位震荡回落

　　截至11月21日收盘，棕榈油主要市场现货均价为9753元/吨，较11月10日高点10374元/吨下跌621元/吨，跌幅5.99%。

　　本次价格下跌的主要原因是市场情绪的推动。随着马棕出口环比下滑、外商报盘松动、印尼B40生柴推迟消息频出、中加贸易关系缓和、豆油需求减弱等多方消息的扰动，市场看涨情绪降温，11月上旬涨幅全部回吐。

　　产地出口数据不佳，报盘价格回落

　　11月马棕出口走疲，一方面随着印度节日效应结束，对棕榈油进口补库需求下滑；另一方面，国际豆棕价差倒挂加重，高价抑制棕榈油需求，据船运机构高频数据显示，11月前20日马棕出口环比降1.4%-5.3%。印尼方面，据GAPKI公布数据，9月库存增23.3%至302万吨，主要由于对印度及中国的出口量降幅明显。市场对于后期棕榈油需求存在担忧情绪，产地报盘价格回落。截至11月21日，1月船期24度棕榈油CFR华南价格参考1165美元/吨，较前高点下跌95美元/吨，跌幅8.15%。

　　短线或宽幅震荡为主，下跌空间有限

　　当前处于棕榈油减产周期，外加印尼政府一再重申B40政策的如期落地，市场对棕榈油供需仍存偏紧预期，产地强预期叠加强现实，棕榈油价格在减产季结束前或易涨难跌。但当前市场暂无明显单边驱动，政策和宏观等消息主导市场交易情绪，在产地供需支撑下，预计12月棕榈油价格或高位宽幅震荡，但由于11月上旬棕榈油现货价格高企，预计12月均价重心环比或有小幅下移。国内来看，四季度买船较少，且12月洗船消息频出，近端国内供应暂不宽松，局部地区货源偏紧支撑基差走强，提振现货价格，终端维持刚需补库，供需双弱国内难有明显累库，抑制价格跌幅。