11月25日，铁矿石主力I2501合约震荡走高，收于781.5元/吨，涨幅+0.84%，成交35.64万手。夜盘收于783.5元/吨。25日铁矿现货（青岛港61.5%PB粉，湿吨）为773元/吨，基差-11元/吨。全国主港铁矿石成交115.62万吨，环比增9.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.83万吨，环比增10.2%。中国47港铁矿石到港总量2475.5万吨，环比减少430.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。消息面上，浙江30家废钢加工企业冬储意向调研结果显示，73.33%的企业今年不计划冬储，不会主动提高库存量，保持相对低的库存。本期铁矿供强需弱，铁矿石到港量继续回升，钢厂微利生产，日均铁水产量微降，港口库存高位小幅波动。矿价走势或回归“基本面+宏观”的双轮驱动，当前市场处于终端消费淡季，关注各地冬季环保限产对铁水产量的影响。操作上，建议铁矿石2501合约短线操作或观望，震荡看待。