周一，有色金属板块企稳反弹，沪铅涨幅居前，日内上涨超2%。宏观层面来看，近期在“特朗普交易”背景下，美元连续八周上涨，为一年多来的最持久的升势。不过在上周五特朗普提名宏观对冲基金Key Square Group创始人斯科特.贝森特(Scott Bessent)为财政部长后，鉴于其个人风格偏向于采取循序渐进的方式进行关税加征，而非特朗普竞选时承诺的那么激进，“特朗普交易”略有降温，美元指数回落到107以下，以美元计价的有色金属获得喘息机会。

　　从铅自身基本面情况来看，原生铅周度开工率较上周上涨0.79%至65.79%，不过再生铅方面可能触发相应检修。近期安徽、河南、河北等地区发生雾霾预警，因环保限制或进行停炉保温，整体供应端预计有所减量。需求方面，目前汽车蓄电池市场更换需求较好，储能电池企业订单则相对平稳。截至11月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.44万吨，较11月14日减少1.99万吨，部分地区限产导致再生精铅市场流通货源较少，现货走强或提振盘面走势，后续上涨持续性需跟进上游检修时长。