行情表现

日内消息

　　1、截至11月20日当周，生产沥青利润稍有回升，装置检修量则持续下降

　　据隆众资讯，截至11月20日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-628.8元/吨，环比增加43.7元/吨。本周原料价格走跌幅度高于沥青，利润有所修复，但仍处于亏损状态。同期国内沥青装置检修量为86.27万吨，较上周下降1.97万吨，降幅2.26%。虽然齐鲁石化、沧州港盛以及云南石化转产以及停产沥青，但珠海华峰、中海湛江稳定生产沥青，带动损失量下降。

　　2、截至11月20日当周，主营炼厂稳定生产，沥青开工率持续回升

　　据隆众资讯，截至11月20日当周，中国沥青炼厂开工率为31.8%，环比增加0.8%，沥青周产量为56万吨，环比增加3%。虽然沧州港盛、齐鲁石化以及云南石化间歇转产以及停产沥青，损失产能共计250万吨/年，但河南丰利、日照岚桥、宁波科元、珠海华峰以及中海湛江稳定生产，带动开工率增加。综合来看，全国范围内华南地区开工率最高，西南地区开工率垫底。华南地区开工率为41.2%，环比增加5.1%，西南地区开工率为0%，环比减少30%。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月21日华东地区沥青现货价格报价3870.00元/吨，相较于期货主力价格（3367.00元/吨）升水503.00元/吨。

　　11月22日沥青社会库存录得64.50万吨，较上一交易日减少3.40万吨。

机构观点

　　光大期货：沥青价格走势偏弱，年末冬储需求需关注

　　周三，上期所沥青主力合约BU2501收涨1.2%，报3360元/吨。百川盈孚统计，本周社会库存率为18.16%，较上周下降0.03%；本周国内炼厂沥青总库存水平为26.60%，较上周下降0.41%；本周国内沥青厂装置总开工率为33.28%，较上周上升2.62%。进入11月，北方市场需求逐步收窄，南方市场虽然有赶工，但整体需求不及预期，中下游用户刚需采购积极性或下降。部分前期合同交付，市场现货流通资源偏少，对沥青价格存在底部支撑。从供应端来看，虽然部分炼厂沥青保持低产或转产渣油，但11月国内沥青排产小幅增加，供应方面整体较为充足，尽管库存仍在去化，但后续去库脚步或逐渐放缓。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。

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