宏观情绪多变，矿端紧张格局延续，几内亚Gac传言永久停矿，海外氧化铝FOB报价持续攀升，国内铝矿供应维持偏紧，氧化铝厂有部分停产检修，冬季有环保限产压力及新增采暖需求，国内氧化铝现货流通紧张报价持续走增。电解铝冶炼开产高位，但部分高成本厂家冶炼亏损，重庆、广西等地高成本生产地区企业压力明显，表示未开产能暂停复产或到期产能开启检修，库存低位需求上看传统板块消费拖累，电线电缆消费四季度明显走增，新能源用铝消费仍有支撑。氧化铝近月合约贴水现货，基差收敛发生补涨，电解铝前期下跌接近成本支撑，下方空间有限逢低布多为主。

　　市场连续两日反弹后收复前日阴线且回到20日线之上，市场情绪有较大幅度转暖，成交量未见大放量，目前1.6万亿左右暂可维持震荡或小幅反弹态势，预计市场短期均线再度有收敛聚拢迹象，震荡或仍是主旋律，可以20日均线作为支撑位低多。若后续做多逻辑演绎不能一鼓作气，短期市场可能存在调整压力，后续能否继续顺势而为，从量价角度上可以参考20日线支撑以及两市成交额及换手率水平。