行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月19日上海0#锌锭现货价格报价25080.00元/吨，相较于期货主力价格（24865.00元/吨）升水215.00元/吨。

　　11月15日沪锌期货库存录得90661.00吨，较上一交易日增加17996.00吨。

机构观点

　　光大期货：锌价面临消费走弱压力

　　SMM七地锌锭库存总量为12.79万吨，较11月11日增加0.43万吨，较11月14日增加0.05万吨。沪锌主力涨0.73%,报24740元/吨，锌期货仓单62844吨，较前一日增加5168吨。LME锌涨0.32%,报2963.0美元/吨，锌库存259500吨，增加11050吨。现货市场，上海0#锌对2412合约升水320-330元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2501合约升水305-325元/吨，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌对沪锌2412合约升水280-400元/吨，津市较沪市升水40元/吨。价差方面，12-01价差+340元/吨，01-02价差+205元/吨，沪伦比8.35。国内月差随着11月交仓量大幅增加而有所走弱，虽然12-01月差仍高，但是考虑到临近年底，消费陆续走弱，并且今年春节假期较早，春节锌锭累库幅度可能也有12-13万吨，月差继续上行的驱动较弱。比价方面，上周五铜铝材等取消或下调出口退税政策出台，虽对锌加工材出口几无影响，但情绪带动比价下修至进口锌锭窗口关闭。而LME结构也重新转为小back，海外挤仓情绪有重来迹象，若比价继续下修至矿进口窗口关闭，内外反套或再迎来入场机会。

　　18日工业硅震荡偏强，主力2501收于12380元/吨，日内涨幅0.12%，持仓减仓2027手至16.2万手。现货止涨企稳，百川参考价11992元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品回归#553价格涨至11150元/吨，现货贴水收至1195元/吨。《关于调整出口退税政策的公告》中针对光伏、电池的出口退税率由此前13%下调至9%，对盘面上方形成压制。在旧仓单注销流入现货市场过程中，硅厂减产和贸易商惜售效果不佳，12月光伏组件排产下行、叠加产业链库存积压，工业硅止涨回稳，现货端低价货源开始增多。

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