市场综述

　　11月15日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，集运指数（欧线）涨超4%，棕榈油涨超2%，氧化铝涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超7%，玻璃跌超4%，菜粕、豆二、红枣、豆粕、铁矿石、纯碱跌超3%，螺纹钢跌近3%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌2.07%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.61%，中证500股指期货（IC）主力合约跌2.31%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.25%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IF：鲍威尔又放鹰，关注MA20位置

　　EC：高位十字星，MA10面临考验

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　碳酸锂：受事件驱动波动加大，操作难度升高

　　黑色板块 Black Products

　　焦炭：铁水尚有韧性，淡季预期压制

　　铁矿：信心不足，多头退守

　　农产品 Agricultural Products

　　玉米：东北气温反复，惜售阶段后延

　　玉米淀粉：观察价格是否被MA20压制

　　红枣：继续看箱体震荡

　　豆粕：期价震荡偏弱

　　菜粕：期价震荡走低

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：IEA认为明年市场过剩规模可能超过100万桶/天

　　LPG：下游观望氛围仍然浓厚，且化工端需求边际转弱

　　纯碱：情绪胶着，继续关注震荡区间

　　玻璃：弱势结构，仍待企稳

　　橡胶：供给影响存在支撑，累库也渐渐显现

　　甲醇：基本面尚可，短期走势震荡偏弱

　　PVC：结构偏弱

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 Domestic Macro Economy

　　中国央行：今日进行9810亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。国家金融监督管理总局发布 《关于进一步提升金融服务适老化水平的指导意见》。其中提出，优化传统服务方式，扎实保障基础金融服务。包括优化营业网点布局、完善适老设施配置、提升柜面服务水平、不断优化现金服务、推动客服热线适老化改造等；用好智能科技成果，提升适老化服务水平。包括推进互联网应用适老化改造、优化手机 APP 服务流程和功能、优化自助服务和推广使用便携式智能服务等。中国汽车工业协会透露，我国新能源汽车年产量首次突破 1000 万辆，同时也是全球首个新能源汽车年度达产 1000 万辆的国家。教育部：2025 届全国普通高校毕业生规模预计达 1222 万人，同比增加 43 万人。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。鲍威尔在今日凌晨发表了有关“不急于降息”的鹰派言论。英国央行行长安德鲁·贝利将警告财政大臣 Rachel Reeves 不要通过提高关税来报复预期的美国领头的保护主义浪潮，眼下外界担忧美国当选总统特朗普在明年宣誓就职后会掀起全球贸易战。鲍威尔周四在达拉斯发表书面演讲称，“经济未传递出任何需要急于降低利率的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事”。美联储从 9 月开始启动降息，上周再次下调政策利率 25 个基点。他们已经暗示，只要通胀继续放缓，就愿意进一步降息。鲍威尔的言论似乎与其他一些同事的观点一致，即倾向于循序渐进地下调利率。鲍威尔表示，“通胀率正在更接近我们 2%的长期目标，但尚未实现，我们致力于完成这项使命，在劳动力市场状况大致平衡且通胀预期良好锚定的情况下，我预计通胀率将继续朝着2%的目标下降，尽管时而会出现颠簸”。美国 10 月 PPI 同比 2.4% ，预期 2.3%，9 月前值从 1.8%上修至 1.9%。美国 10 月PPI 环比0.2%，预期 0.2%，9 月前值从 0%上修至 0.1%。10 月服务业上涨 0.3%，主要受跟踪股市的投资组合管理费用上涨 3.6%的推动，该涨幅创下六个月最大。此外，机票价格上涨，涨幅创 2022 年底以来最大。医疗保健类别大多价格涨幅也强劲。