截至本周四（11月14日），SMM七地锌锭库存总量为12.74万吨，较11月7日增加0.74万吨，较11月11增加0.38万吨。沪锌主力跌0.26%,报24640元/吨，锌期货仓单50563吨，较前一日增加6973吨。LME锌跌1.26%,报2933.0美元/吨，锌库存242000吨，减少1225吨。现货市场，上海0#锌对2412合约升水380-390元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水340-375元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对沪锌2412合约升水340-410元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，12-01价差+340元/吨，01-02价差+215元/吨，沪伦比8.40。国内月差11-12月维持高位，已扩至现货有交仓利润，考虑高价下游拿货情绪不佳，预计本周交仓锌锭量较大。但考虑到国内供应仍短缺，即使上行缺乏动力但当前下游原料库存较低，若锌价大幅走低后或带动下游补库，锌在低库存情况下持续做空风险很大，价格维持震荡观点。