【盘面回顾】上周贵金属市场呈现明显调整，特朗普胜选下前期因大选不确定性以及地缘政治风险而避险的资金出现获利回吐。另外“特朗普交易”助推的美指、与美股走强也对贵金属价格形成压力，因其政策可能进一步助推通胀并削弱接下来降息预期。周五凌晨美联储利率决议如期降息25BP，对贵金属价格略有支撑。

　　【资金与库存】长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓减少11.78吨至876.85吨；iShares白银ETF持仓周减96.87吨至14852.8吨。短线基金持仓看，根据截至11月5日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸减少23324张至255329张，其中多头骤减29820张，空头亦减持6496张；白银非商业净多头寸减少7085张至53346张，其中多头减少5669张，空头增加1416张。库存方面，COMEX黄金库存周度增加2吨至535吨，COMEX白银库存周增115吨至9713吨；SHFE黄金库存维持在12.22吨，SHFE白银库存周减37.2吨至1291.2吨；上海金交所白银库存（截至11月1日当周）周增28.3吨至1429.1吨。

　　【本周关注】本周数据密集，重点关注周三美CPI数据及周五美零售销售数据。事件方面：周二23:00，美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话；23:15，美联储24年票委巴尔金将发表讲话。周三06:00，美联储24年票委巴尔金将发表讲话；22:35，美联储26年票委洛根将发表讲话。周四01:15，美联储25年票委穆萨莱姆发表讲话；02:30，美联储25年票委施密德发表讲话； 22:00，24年票委巴尔金将发表讲话。周五04:00，美联储主席鲍威尔将参加“全球视角”的对话；05:15，美联储永久票委威廉姆斯发表讲话。本周将举行亚太经合组织峰会，美总统拜登将出席峰会。

　　【南华观点】中长线维持看多，短线仍处于震荡调整阶段，关注60日均线支撑有效性，操作上仍建议回调布多。