【行业动态】24年尿素产能增量庞大，9月尿素产量563万吨，环比增加5.5%，1-9月累积产量4887万吨，同比增加8%。新增产能集中于下半年投放，供给宽松是“明牌”。6月7日起，尿素出口法检叫停。海关总署，中国9月出口尿素1万吨，1-9月累计出口25万吨，同比减少91%。截至11.6日，尿素企业库存量136.31万吨。预计10月国内尿素产量同比增长30万吨左右。立冬后，部分装置检修，日产小幅下降，但整体供应宽松格局不改。山东地区小颗粒现货主流报价1770-1780元/吨。

　　【操作策略】UR01于20日均线处整理。近期宏观层面影响因素较多，特朗普胜选，美联储11月降息25个基点。但考虑到供应宽松是明牌且高库存情况还在强化，远期5月前高附近压力较为明显，谨慎偏空思路轻仓试探。成本参考：山西无烟煤固定床：1800-2000元/吨，华东气头：1750-1800元/吨，新型煤气化技术1500-1750元/吨，西南气头：1700-1850元/吨。(倍特期货詹娅书期货交易咨询资格证号：Z0000361)