继续优化饲料产业布局。大北农8月以来，已经先后增资、设立17家子公司项目，产业优化布局脚步之快、效率之高超乎市场预期。本次增资甘肃大北农12万吨猪饲料项目，主要考虑到甘肃市场对教保料的需求较大，北京运输的成本较高，因此在甘肃大北农项目原有工艺基础上，增加教保料生产线，更好推进甘肃大北农业务发展。

　　总体而言，我们认为大北农当前处于公司二次创业，战略升级的关键时期。短期来看：公司业绩迎来拐点，互联网战略落地迅速。饲料业务方面，猪价反转确立，饲料行业底部临近，大北农因产品结构前置以及综合的服务优势将会更早走出底部，增速有望由负转正。互联网战略方面，猪联网2.0推行良好，截至2015年6月已覆盖能繁母猪75万头，预计2015年底可达150万头。公司“数据+电商+金融”三大核心互联网业务推进有条不紊。中长期来看：未来5-10年，随着智慧大北农战略深入推进，结合大种植、饲料、疫苗等农业全产业链产品覆盖，公司将逐步成为一个高科技、互联网化、类金融的现代农业综合服务商。

　　我们维持大北农2015-17年盈利预测EPS为0.3、0.45、0.52元，维持“买入”评级，继续强烈推荐！中期目标价20.25元，对应16年45XPE