期市早班车 | 2024年11月7日

　　品种：焦煤、焦炭、PTA、沪银、碳酸锂

　　01/ 焦煤

　　供应方面，主产地个别矿点事故停产，多数煤矿维持正常生产，焦煤供应较为稳定。蒙煤方面，受盘面和钢材价格反复震荡影响，市场情绪较为谨慎，贸易商接货意愿普遍偏低，口岸成交冷清。需求方面，焦钢博弈持续，焦企对原料补库较为谨慎，多以消耗厂内库存为主，煤矿新增订单较少；钢厂方面，受宏观预期影响较大，钢材价格震荡运行，且铁水阶段性高位，后期供给压力仍存，因此下游对原料端补库较为谨慎，以刚需补库为主。综合来看，短期焦煤震荡运行，重点关注市场情绪变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel）

　　02/ 焦炭

　　供应方面，短期内焦企利润尚可，生产水平处于高位，焦炭供应整体企稳。需求方面，近期钢材价格反复震荡，主要原因在于国内外宏观方向尚未定调，叠加钢厂原料库存维持中等偏高水平，市场情绪较为谨慎；因此虽然目前利润尚可，铁水产量处于阶段性高位，但进一步提产空间有限，钢厂多以刚需补库为主。综合来看，焦炭基本面矛盾暂不明显，铁水高位带来刚需支撑，短期内预计焦炭盘面或将震荡运行，后期需关注市场情绪波动情况。（数据来源：同花顺、Mysteel）

　　03/ PTA

　　昨日PTA主力2501合约开盘4966，后增仓下行收至4834元/吨，较前一交易日下跌128元/吨或-2.58%,本次下跌主要受原油价格下行影响。原油方面：受昨日美国大选日影响，国际油价下行。现货方面：华东市场PTA现货价格重心下滑，商谈参考4855附近。本周及下周主港交割01贴水80成交，11月下主港交割01贴水80成交，宁波贴水90-95成交，12月主港交割01贴水65成交。美国选情侵扰国际油价下跌，市场悲观情绪蔓延，部分企业意外停车，现货流动性收紧，基差持续走强。供应端：盛虹停车、仪征降负，开工降至76.35%，聚酯开工稳定在88.7%，综合供需PTA去库。总结，海外不稳定因素制约商品走势低迷，PTA现货收跌至4855附近，基差走强至01贴水80附近。国内供应持续缩量，需求端表现稳定，供需阶段性向好，然外围不稳定因素较多，市场情绪波动较大，短期国内PTA现货市场维持震荡格局。

　　04/ 沪银

　　11月6日沪银12合约下跌2.4%至7780元/千克，特朗普当选总统后美元继续走强驱动价格下跌。美国10月非农就业数据低于预期，9月核心PCE数据超预期，加关税及货币政策预期下美元指数继续走强，贵金属价格延续回调。美联储9月议息会议如期降息50基点，本次大幅降息被认为是前置性降息，公布的利率点阵图显示年内还将降息50个基点，鲍威尔表示美联储不希望劳动力市场进一步降温，政策立场转为通胀与就业并重。近期中东冲突持续导致市场避险情绪升温对贵金属价格形成支撑。欧央行10月议息会议如期降息，下调了对欧元区经济前景的预期，拉加德称经济增长的风险加大。美国开启降息周期，市场已对美联储年内继续降息50基点定价，大选结果落地，预计短期内价格波动加剧。在经济软着陆预期背景下，美联储后续降息幅度较难边际加大。操作上建议待价格回调至低位后区布局多单，参考沪银12合约运行区间7300-8000。消息面建议关注周五公布的美联储利率决议。（数据来源：金十财经、同花顺ifind）

　　05/ 碳酸锂

　　11月6日碳酸锂01合约下跌2.2%至7.6万元/吨，欧美加征关税导致终端消费走弱预期是价格下跌的主要原因。从供应端来看，9月碳酸锂产量环比减少3%，9月智利进口碳酸锂环比增加8%至1.4万吨，锂精矿进口量环比减少23%。从需求端来看，前期需求较好，市场担忧进入淡季正极材料排产将环比下降。部分外采锂云母生产企业停产，短期供应压力有所缓解，磷酸铁锂排产较高拉动库存去化，但11月仓单集中注销后现货供应压力增加，欧盟决议加征电动车关税，影响海外下游消费预期并且集中投产背景下供应压力大，去库趋势难以维持。且电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍然承压。碳酸锂进口供应预期增加，11月正极材料厂排产环比增速持续性存疑，补库行情缺乏进一步的驱动，操作上建议待价格反弹至阶段性高位后布局卖出套保，建议持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况。（数据来源：百川盈孚、同花顺ifind）