全球柴油需求疲软供过于求趋势明显
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智通财经获悉,今年全球对柴油的需求预计将下降,这对于为全球经济提供动力的柴油来说是一个罕见的现象。总部位于巴黎的国际能源署(IEA)几个月来一直在下调对今年的需求预测,目前预计汽油(柴油类燃料的统称)的年消费量将减少25.8万桶/天。除疫情外,这将是自2016年以来的最大降幅,在过去15年里,需求只下降了几次。
尽管与全球柴油市场超过2800万桶/天的消费量相比,这只是一个小幅度的下降,但对于那些密切关注世界经济活动的人来说,这种罕见的逆转值得注意:柴油是石油需求的最大组成部分,为卡车、汽车和船舶提供动力,并用于从农业到建筑等行业。
麦格理集团全球能源策略师Vikas Dwivedi表示:“柴油作为石油需求增长主要燃料的日子已经结束。”他说,虽然需求明年应该会回升,但它不会跟上供应的扩张,从而导致“巨大的平衡建立”。
需求增长放缓
在中国,由于房屋建筑放缓,以及液化天然气驱动的卡车迅速普及,需求面临压力。在印度,1月至10月柴油销量仅增长1.8%,是自2020年疫情封锁导致销量急剧下滑以来的最慢增速。在美国,数据显示库存处于两年来的季节性高位,期货合约处于看跌的正价差结构——这是供应过剩的迹象——这是自疫情以来首次在一年中这个时期出现这种情况。
在欧洲西北部,预计柴油库存将高于季节性标准。与此同时,洲际交易所欧洲期货的数据显示,自夏末以来,基金经理对柴油的押注(通常为净做多)一直是净做空——尽管基准期货对原油的溢价自上月底以来有所上升。值得注意的是,不同的行业有不同类型的柴油。例如,船用汽油是为船舶提供动力的;超低硫柴油经常被用于道路车辆。
IEA石油市场分析师Ciaran Healy表示,几个关键地区相对疲弱的工业活动和中国较低的消费削弱了2024年的需求。他补充说,由于欧洲和日本冬季气温温和,取暖油的使用量也“在24年第一季度大幅减少”。
供应能力上升
据咨询公司Wood Mackenzie称,今年全球炼油系统的日均原油蒸馏装置产能预计将净增150万桶。而且几乎没有放缓的迹象,预计2025年和2026年还将继续增长。
当然,值得记住的是,IEA预计全球汽油需求将在2025年恢复增长,但只有17.6万桶/天,仍低于今年的降幅。Wood Mackenzie和Rapidan Energy Group都预计,2025年美国柴油需求将更加强劲,尽管这取决于利率的持续下降情况。
据咨询公司FGE称,明年5月生效的一项环保规定也将提振欧洲的煤炭消费,该规定将推动船舶使用柴油燃料,但这不足以阻止总体年度需求下降。
麦格理预计,明年柴油供大于求的速度将比今年更快,2023年也是如此。Dwivedi说:“柴油需求增长的终结还没有到来,只是速度会变慢。我们认为未来的需求增长将达到20万-30万桶/天,而不是40万-60万桶/天。”
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。