华鑫证券:给予赤峰黄金买入评级
发布时间:2024-11-3 19:13阅读:48
华鑫证券有限责任公司傅鸿浩,杜飞近期对赤峰黄金进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:2024前三季度业绩大幅增长,境外矿山销售成本下降》,本报告对赤峰黄金给出买入评级,当前股价为18.78元。
赤峰黄金(600988)
事件
赤峰黄金发布公告:2024年第三季度营业总收入20.27亿元,同比+19.88%;归母净利润3.95亿元,同比+89.83%;扣除非经常性损益的归母净利润为3.99亿元,同比+108.77%。
2024年前三季度营业总收入62.23亿元,同比+22.93%;归母净利润11.05亿元,同比+112.59%;扣除非经常性损益的归母净利润为10.38亿元,同比+84.35%。
投资要点
2024Q3矿产金产销量同比下滑
矿产金板块,公司2024年前三季度实现产量10.75吨,同比+5.05%;实现销量10.95吨,同比+4.95%。电解铜板块,公司2024年前三季度现产量4025.05吨,同比-18.45%;实现销量3746.62吨,同比-22.74%。铜精粉板块,公司2024年前三季度现产量1184.82吨,同比+88.10%;实现销量701.30吨,同比+12.44%。
分季度来看。其中Q3矿产金产量3.20吨,同比-4.54%,环比-19.37%;销量为3.36吨,同比+4.52%,环比-16.29%。
2024年前三季度境外矿山矿产金成本降低
成本方面,2024Q3公司矿产金销售成本为272.75元/克,同比-8.93%,环比+0.29%。2024Q3公司矿产金全维持成本为332.72元/克,同比+11.13%,环比+29.14%。
分矿山来看。2024年前三季度,万象矿业销售成本和全维持成本分别为1482.97、1408.26美元,同比去年同期变化分别为-4.95%、+1.68%。金星瓦萨销售成本和全维持成本分别为1278.69、1240.78美元,同比去年同期变化分别为-1.65%、+2.21%。国内矿山销售成本和全维持成本分别为171.16、230.52美元,同比去年同期变化分别为+16.72%、+8.88%。国内矿山成本较上年同期增加主要由于掘进、探矿及采矿等工作量同比增加,但品位略有下降导致产量增加幅度较小。
盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为86.99、92.29、92.29亿元,归母净利润分别为16.78、17.66、18.66亿元,当前股价对应PE分别为18.6、17.7、16.7倍。考虑到公司持续降本增效,重点建设项目推进,金价处于景气周期。维持“买入”投资评级。
风险提示
1)建设项目进度不及预期;2)矿产品成本大幅上升;3)海外开矿政治风险;4)汇率波动风险;5)金价大跌风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券刘博研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.81%,其预测2024年度归属净利润为盈利15.42亿,根据现价换算的预测PE为20.19。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为23.48。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。