价格：截至2024年10月25日收盘，V2501合约报5495元/吨，较上周收盘+0.79%。基本面偏弱，市场情绪随各地房地产政策出台好转，期价下跌反弹。

　　基本面：供应端，本周德州实华、新疆天业、新疆中泰等装置停车检修，产能利用率环比-0.76%至77.24%。其中电石法产能利用率环比-0.36%至76.29%，乙烯法产能利用率环比-1.70%至79.96%。需求端，节后下游管材、型材开工回升，略高于节前水平。终端房地产政策利好，然下游制品以销定产、开工提升有限。库存方面，截至10月24日国内PVC社会库存(21家样本)环比-0.29%至47.82万吨，维持节后去化趋势，库存压力仍偏高。成本方面，电石供应压力持续增加，电石法成本环比-1.71%至5561.27元/吨附近；乙烯完税价变化不大，但由于VCM与乙烷价格走跌，乙烯法成本环比-0.90%至5737.35元/吨附近。受PVC现货跌幅较大影响，本周电石法、乙烯法亏损程度加深。

　　展望：前期停车的青松化工、山东信发、新疆中泰等装置将于下周集中重启，预计产能利用率环比上升。国内需求方面，目前下游制品订单仍较清淡，终端房地产、基建需求在入冬后步入淡季，预计提升有限。国外需求方面，出口签单量受海运费上升影响受限，印度反倾销关税政策不确定性持续影响国内出口信心。综合考虑，后市PVC价格具有下行压力。下方关注5200附近支撑，上方关注5600附近压力。