瑞郎投资 周达强

　　有利于市场长期发展 慢牛行情不会改变

　　周五大盘失守3600点，比原本预期的调整幅度要大，和短期的利空消息不无关系。除了融资保证金比例上调以外，下周IPO正式重启也是一个重要原因，大批次新股的跌停意味着新股发行临近，加上这批新股还是按照现有发行制度发行的，对市场资金面仍会产生一定的抽血效应，大盘出现较大调整也在情理之中。

　　融资保证金比例的提高，表面上看起来是特大利空。但是仔细分析可以看出来，此次上调杠杆保证金，对于金融市场的健康发展可以起到长久稳定的作用。现在真正融资的人并不多，依然还是此前的那些人，新增客户十分有限，管理层此时提高融资保证金应该是有数据依据的，对于股市的非融资盘占比只有到了一定程度才会逐步限制“两融”。而且这也预示着大盘的向好预期，提前限制“两融”规模总比大盘在5000点上方再出台政策打压要好得多，对普通投资者也更有利。

　　从此次的上调保证金可以看出，国家需要的是一个稳定的市场发展，所以必须要控制慢牛不要成为疯牛，这时降低杠杆是一个非常正确的选择。目前来看，只能说此举是合理的，利于风险管理，利于投资者保护，该措施不会改变从“婴儿底”以来的慢牛格局。

　　从另外一个角度看，如果11月23日以后才开始新业务，那么下周就是目前两倍杠杆的最后时限，那么空仓或者没有用满的，会不会去打满呢？这部分资金可能会选择一些蓝筹股，特别是一些可以做长线的股票，这反而会对大盘构成一定的支撑，因此投资者要理性看待这个消息的影响，不要轻易割肉离场。