商品涨跌分化，纯碱、氧化铝等涨幅居前，苹果、烧碱等领跌。其中，氧化铝突破5000关口，再度刷新上市以来新高。>>>期货行情大涨！马上0元开户抓住大行情机会

　　光大期货：减产风波又起，纯碱上涨持续性有待观察

　　山东海天昨日一则减产公告称将于21日减产30%，市场对未来供给下降及其他碱厂减产产生担忧情绪，盘面受到明显提振，周二纯碱涨幅一度逼近6%。不过，本次海天降负荷实际影响目前相对可控，行业开工率仅小幅下降，昨日仍处于87.05%的高位，短期以反弹来对待，上方空间或较为有限。

　　需求方面，本周玻璃去库速度大幅放缓，华中出现累库苗头，产销转弱背景下，玻璃厂对于碱厂涨价较为抵触，拿货意愿较差。本周一纯碱厂库继续累库2.99万吨，库存维持较高速率增长，且不断刷新高位，按照今年纯碱的投产力度，未来供给压力或在弱需求情况下进一步转为库存压力。因此短期减产难以彻底扭转供需过剩的现实，纯碱价格大方向依然偏弱。宏观方面，9月底以来地产相关政策对市场提振效果明显，乐观情绪或在一定程度上托底纯碱价格，但在基本面转好之前，价格反弹力度有限，需结合现货成交及库存情况综合判定。

　　铝土矿季节性走低，氧化铝再创新高

　　氧化铝主力合约盘中涨超3%，突破5000关口，再度刷新阶段新高。

　　消息面，国家统计局发布报告显示，2024年9月中国氧化铝产量为731.1万吨，同比增加3.3%，环比终结连增势头出现回落。9月山西和河南地区氧化铝生产仍然受制于矿石偏紧，其他地区冶炼厂也有检修状况出现，产量出现下降。SMM调研显示，尽管其余地区氧化铝有减产技改计划，但山东某氧化铝厂新增产能投产，河北某氧化铝厂、广西某氧化铝厂检修结束恢复正常生产，预计10月国内日均氧化铝产量将小幅回升。

　　金瑞期货指出，周末锭棒整体仍延续小去库，据机构粗略估计，新疆目前站台和厂区锭棒累计积压量在9wt以上，但短期西北发运问题仍未有缓解，月内去库速率或维持。现货市场方面，华东地区在到货紧张情况下选择挺价出货，月度长单最后几个交易日贸易商被动提价收货，交投尚可，现货贴水小幅收窄；铝棒加工费转跌。成本端，氧化铝现货报价高价续涨但高价成交渐少降幅放缓、煤价止跌反弹、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘冲破5000后小幅回落，整体在4900以上偏强运行。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价小幅上涨、电价上涨。

　　集运欧线缘何大放异彩？

　　集运主连高位震荡，在3000-3200区间运行，盘中一度涨超5%。

　　一德期货指出，当前市场交易的主要驱动在于船司提涨运价与弱势基本面之间的博弈，据市场调研了解，每年这个时候船东都会进行调价，但具体落地情况依然需要根据现货市场的供求基本面来决定。一方面，需求弱势不支持涨价，那么船东将再次逐步调降运价满足市场出运需求。另一方面，船东单方面硬性涨价，低货值货物将延缓发运，高附加值货物也会减少出运，为提高船舶装载率，涨价幅度也将不及预期。根据目前市场宣涨情况估算，折合盘面对应区间【2800,3200】。综上分析，目前期现走势形成背离，在基本面没有出现逆转前，一旦实际涨价落地不及预期，预计盘面将对高估部分定价进行修复，策略上可适当关注逢高沽空机会。

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