截至本周一（10月21日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较10月14日增加0.68万吨，较10月17日增加0.41万吨。沪锌主力跌1.72%,报24830元/吨，锌期货仓单30028吨，较前一日减少775吨。LME锌跌0.89%,报3061.5美元/吨，锌库存237175吨，减少1850吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水50-60元/吨，对均价贴水10-15元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水55-75元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对沪锌2411合约升水20-100元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，11-12价差+10元/吨，12-01价差+45元/吨，沪伦比8.11。上周上海市场进口锌锭流入量大幅增加，但下游备货一般，总体成交偏弱，社会库存连续两周累库，现货升水有所下行。锌矿港口库存小幅去化，转为冶炼厂原料库存，国内冶炼开工小幅回升，加工费小幅回升，供应变化不大。上周国内住建部继续对国内房地产进行托底，或将使市场风险偏好回升，下游或有一定投机性补库意愿，价格短期震荡为主。

　　21日工业硅震荡偏弱，主力2412收于12490元/吨，日内跌幅0.24%，持仓减仓1829手至14万手。现货继续持稳，百川参考价11845元/吨，较上一交易日上调25元/吨。其中#553各地价格区间回升至11100-12100元/吨，#421价格区间回落至12000-12700元/吨。最低交割品回归#553价格11000元/吨，现货贴水收至1475元/吨。当前需求边际稍有好转，叠加西南电价提升后成本支撑走高，给予硅厂向上提价底气，但下游当前接受度仍不高。上下游重归博弈状态后，预计硅价逐步止跌、大动可能性较低，或企稳整理为主。仍需关注华东地区仓单消化情况。