周初受美衰退恐慌+关税加码冲击，金价闪崩至2882美元(↓0.79%)，美股、加密货币集体上演"黑色星期一"。随着市场消化情绪，11日强势反弹至2916美元(↑1.2%)，展现避险资产韧性。　　核心驱动：　　短期利空：美国经济增长动力减弱，衰退预期加剧，叠加关税政策扰动深化看空预期。　　长期支撑：全球央行1月扫货18吨黄金(连买3年)，叠加美元资产泡沫化风险，乱世藏金逻辑强化。　　预警：政策大转向引爆资产价格波动！美对内减税/对外征税组合拳，或加剧全球贸易摩擦，黄金维持2900美元高位震荡，降息周期启动后将打...

　　年关已不远，市场目光陆续投向明年。对明年行情的预期，决定着今年的冬储意愿和价格。从当前期货盘面来看，对明年的预期应该是比较悲观的，但现货下跌明显滞后，期现两个市场继续保持深度贴水，可见整个市场分歧还是比较大的。 　　下面结合个人的一些观察和思考，就明年整个产业和市场逻辑的分析，粗略地谈几点看法，不一定对，与大家一起探讨。 　　一、在近两年黑色金属产业和市场运行逻辑中发挥了主导作用的有形之手，其效应在2019年可能将会明显弱化，而市场无形之手的作用将会凸显...