1、本周市场回顾：本周铜价偏弱运行

　　本周四卓创资讯现货铜价在77110元/吨，较上期下跌175元/吨，跌幅为0.23%，周均价为77118元/吨，较上期环比跌幅0.83%。

　　2、驱动因素分析：宏观减弱和需求偏弱

　　本周价格下跌主因：一、宏观消息的持续发酵，前期美国9月非农数据表现强劲，市场情绪偏空，下调了美联储四季度的两次降息预期，美元短线反弹。二、供应端货源增加，本周有部分进口铜集中到港，市场货源有所增加，供应较为充足，社会库存呈现上升趋势。三、需求端表现不佳，本周市场出货情况偏弱。因涉及交割，交割前下游观望情绪浓厚，采购多以刚需为主；交割之后，铜价有所下跌，下游补库意愿虽有增强，但多采购本周到港的进口铜，平水铜成交冷淡，市场维持贴水成交。

　　3、下周市场展望：先跌后涨

　　本周铜价下跌，主要原因为前期宏观驱动的利空影响及基本面的表现不佳。当前铜价向下试探低点，预计短期先跌后涨。目前国内电解铜社会库存上升，成交表现低迷，市场维持贴水成交。终端需求不及预期，冶炼厂开工恢复较为缓慢，预计近期到港的进口铜消化完成后，供应将延续偏紧态势，社会库存将缓慢下降。铜价下跌，需求已展现回暖迹象，后期低价将拉动需求量上涨。且美联储11月有降息预期，宏观情绪或被提前消费。综上，宏观驱动回暖加上供需基本面的修复，预计铜价短期先跌后涨。现货参考区间75000-77000元/吨。伦铜关注9300美元/吨一线支撑位。

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