铜周评:宏观降温和需求疲软,铜价继续下跌
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1、本周市场回顾:本周铜价偏弱运行
本周四卓创资讯现货铜价在77110元/吨,较上期下跌175元/吨,跌幅为0.23%,周均价为77118元/吨,较上期环比跌幅0.83%。
2、驱动因素分析:宏观减弱和需求偏弱
本周价格下跌主因:一、宏观消息的持续发酵,前期美国9月非农数据表现强劲,市场情绪偏空,下调了美联储四季度的两次降息预期,美元短线反弹。二、供应端货源增加,本周有部分进口铜集中到港,市场货源有所增加,供应较为充足,社会库存呈现上升趋势。三、需求端表现不佳,本周市场出货情况偏弱。因涉及交割,交割前下游观望情绪浓厚,采购多以刚需为主;交割之后,铜价有所下跌,下游补库意愿虽有增强,但多采购本周到港的进口铜,平水铜成交冷淡,市场维持贴水成交。
3、下周市场展望:先跌后涨
本周铜价下跌,主要原因为前期宏观驱动的利空影响及基本面的表现不佳。当前铜价向下试探低点,预计短期先跌后涨。目前国内电解铜社会库存上升,成交表现低迷,市场维持贴水成交。终端需求不及预期,冶炼厂开工恢复较为缓慢,预计近期到港的进口铜消化完成后,供应将延续偏紧态势,社会库存将缓慢下降。铜价下跌,需求已展现回暖迹象,后期低价将拉动需求量上涨。且美联储11月有降息预期,宏观情绪或被提前消费。综上,宏观驱动回暖加上供需基本面的修复,预计铜价短期先跌后涨。现货参考区间75000-77000元/吨。伦铜关注9300美元/吨一线支撑位。
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