【南华观点】截至10月10日，石油苯开工率78.21，环比-1.34%，产量减量主要来自福建联合石化、宁波大榭石化、中韩武汉石化计划内检修；加氢苯开工率59.33%，环比+8.87%，安徽临涣和卓泰国庆期间短停，节后均重启，鞍钢、新阳、宝武、河南宇天、山东荣信装置开工。下游需求方面，本周除己内酰胺开工率上升外，苯乙烯开工维持不变，其他下游苯酚、苯胺、己二酸开工率均下降，下游对纯苯消费量小幅下降，下游综合利润有所上升。统计的最新港口库存在7.5万吨，下周华东主港预计还有4.5万吨纯苯到港，预计下周港口延续累库。上周四，华东纯苯挂牌价下调至7750元/吨，纯苯价格重心下移。装置重启停车并存，相对来说停车产能较多，下周纯苯国内供应预计小幅下降，但接下来下游装置检修较多，需求也将减少，预计纯苯价格还将偏弱整理，无法给予苯乙烯有效的成本支撑。华东市场，现货价格稳定不变，10下/11下月差30，11下12下价格打平，商谈清淡，成交一般。当前纯苯-石脑油价差已缩至年内低位，苯乙烯-纯苯价差扩至年内高位。

　　苯乙烯方面，上周苯乙烯开工率维持不变；下游3S开工情况，EPS由于国庆停工恢复，开工率大幅上升，ABS、PS开工率均下降，3S利润均有上涨。终端市场，白色家电在以旧换新政策刺激下，销量同比提升明显，10月白电排产同比均上涨，但目前成品库存仍不低，后续关注终端消费对3S的负反馈，目前未看到对3S库存、开工带来明显变动。最新数据看港口库存下降0.35万吨到4.16万吨，仍处于低位，预计未来较长时间内港口都将维持低库存的状态。市场传闻浙石化乙苯脱氢装置检修将推迟至11月。苯乙烯自身基本面弱势不改，盘面延续跌势，昨日主力合约收于8411。华东现货市场价格延续下跌，跌幅收小，10下/11下月差扩至80，苯乙烯-纯苯价差开始缩小。昨天仍有部分贸易商低买10下、11下。未来预计纯苯供需偏宽松而苯乙烯供需紧平衡，后续持续跟进浙石化检修动态以及裕龙投产情况，另外注意宏观政策以及原油价格走向。

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