隔夜LME铜震荡走弱，价格下跌1.58%至9648美元/吨；沪铜主力下跌0.55%至77090元/吨；现货进口维持盈利。宏观方面，随着美国9月CPI和核心CPI数据超预期，降息押注也有所收敛，11月美联储议息会议上50基点降息可能性大幅减弱，暂停降息概率在缓慢增加，25个基点降息概率最大。国内方面，货币数据表现偏弱，M1M2剪刀差有所扩大，不过此时市场关注点在后续稳增长政策何时及如何落地上。基本面方面，LME维系去库，国内社会库存周一统计较上周五小幅累库；需求方面，高铜价下下游接货意愿偏弱，现货升水周内下行，但企业对稳增长感知不一，或影响后市铜采购节奏。随着以色列有可能避免打击伊朗核设施，原油迅速回落，带动大宗市场情绪偏弱。近期美股接连推高，但并未提振市场情绪，市场关注焦点逐渐从海外转移至国内，对后市的预期不一致，也必然导致分歧，笔者认为短期来看国内稳增长政策出台仍在路上，也制约着铜价持续做空的积极性，铜价下行空间不大。