利空因素过于集中 【豆一大跌】

　　 10月8日豆一主力期货（AM）合约收盘下跌4.38%，报4016元，成交60.42亿元。

　　品种简介：豆一期货是指在大连商品交易所上市的黄大豆1号期货合约。其标的物为非转基因大豆。这种期货合约主要用于区分转基因大豆和非转基因大豆在期货上的交割，确保市场上的大豆质量和标准的一致性。该品种代码为A，交易单位为10吨/手，报价单位为元（人民币）/吨，最小变动价位是1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%。

　　波动逻辑：

　　（1）国庆期间，国内多地大豆价格回落。东北产区39蛋白筛粮主流价格1.85-1.9元/斤，河南部分地区毛粮收购价2.1-2.15元/斤，安徽部分地区净粮装车价2.3元/斤左右。目前东北地区全面进入收割期，且天气条件较好，利于收割进度推进。

　　（2）从历年情况看，一般9月份开学季会带动豆制品消费需求增加，不过今年市场走货量较往年大幅缩减。且随着国产豆在十月上旬集中上市，大豆供应压力明显上升，进而造成豆一期货盘面节后继续下行。

　　（3）USDA作物进展周报：截至10月6日，美国大豆收割工作完成47%，一周前为26%，上年同期为37%，五年平均进度为34%。大豆优良率为63%，上周64%，上年同期为51%。

　　（4）巴西旱季已经结束，并开始朝着雨季过渡，本周巴西北部、中西部和东南部各州将有降水。因有了适量的降雨，巴西大豆种植已开始缓慢推进，对国际大豆市场形成利空

　　后市展望：

　　因中储粮与地级储备持续降价拍卖陈豆，新季大豆集中上市，以及国际大豆市场开始转弱等利空因素过于集中，预计国内大豆市场供应端压力短期内难以释放，因此，大豆市场或将继续走弱。

　　作者：袁徐超

　　投资咨询：Z0000278