伴随港股市场持续飙升，资金加快流入，港元需求飙升。

　　港元隔夜利率创下18年新高

　　9月30日，港元隔夜Hibor利率直接被推高到6.3926%，创下2006年以来的历史高点。到10月7日，港元隔夜Hibor利率仍在5.4687%的次高位。

　　10月7日，美元兑港元汇率报7.7654，继续小幅升值，维持在两年来高点附近。此前，10月2日盘中，香港汇率最高到7.7618，创下近两年来新高。根据香港的联系汇率制度，港元允许在7.75至7.85兑1美元的区间内波动。

　　当日，港元隔夜Hibor利率进一步攀升，从上周五的5.3536%上行了11个基点，到5.4687%，仅次于9月30日的6.3926%历史高点。而港元1个月期银行同业拆息(Hibor)，报价在4.50%，与上周五报价一致，此前已连续10个交易日上涨，创下7月底来的最高水平。

　　“随着A股市场开盘，如果资金持续流入香港股市，港元的需求会进一步攀升，接下来1个月期及以下期限的港元利率可能会承受大部分上行压力。”国内外汇市场一位交易员分析表示，一般而言，港元汇率在7.75附近或位于7.75—7.8之间区间时，即外资流入香港，港股市场进入流动性宽松的周期，恒指的走势往往是易涨难跌。

　　港元有望进一步升值

　　随着A股在国庆假期后恢复交易，10月8日新一波资金将更大涌入香港市场。统计数据显示，国庆假期期间，恒生指数上涨9.3%，恒生科技指数上涨13.35%。

　　截至10月7日收盘，香港恒生指数涨1.6%，恒生科技指数涨3.05%，均创2022年2月以来新高。

　　显然，A股开市后，国内跨境港股ETF基金将迎来大面积补涨，将带动大量资金流入港股，进一步拉高港元需求。此前，在9月最后一个交易日时，随着恒生指数的飙升，市场对于港元的需求也在激增。

　　9月30日，跨境市场资金加快流入港股市场，当天南向资金净买入规模达到121亿元，刷新阶段性高点。当日收盘数据显示，港股相关跨境指数ETF基金成交显著放大，其中规模最大的恒生互联网ETF(513330)成交量3.07亿手，成交额达到142亿元；恒生科技指数ETF(513180)成交量1.88亿手，成交额达到118亿元，成交额和成交量双双创下基金成立以来的历史新高，并一起位列国内ETF市场成交金额前十名。

　　港股延续涨势原因

　　中泰国际研究部策略分析师颜招骏表示，港股在上周能够延续涨势的原因主要有两个，一是政策的刺激作用还在延续；二是外资恐惧错失港股投资机会而加速入场，为港股带来了增量资金。这两者使得港股在上周的交易量大幅增加。

　　颜招骏表示，目前，大量的资金涌入导致市场对港股高估值情绪上涨，因此难以估计港股的具体上望空间。但仍然可以根据以往情况有所预测，如果恒生指数预测市盈率回到2018年至2019年所处的水平区间的顶部(约11倍)，恒生指数目标价为24200点；其次，参考2015年A股杠杆式牛市下恒生指数的风险溢价，恒生指数最高可见23500点，且预测市盈率为10.7倍；若恒生指数股息率回到2023年1月的3.3%的水平，则恒生指数最高可见23700点，预测市盈率为10.8倍。

　　具体板块上，颜招骏表示，受惠于政策发力的消费板块中，家电、餐饮、博彩、饮料和文旅等板块将出现高估值状况；受惠于外资回流的科技、生物医药等板块的流动性、风险偏好将有所改善；同时，投资者也可以持续关注受惠于财政政策的工程机械及电气设备股、以及受益于股市热度上升和资本市场流动性政策支持的内险及券商等非银行金融机构。

　　展望后市，颜招骏预测市场关注的重点将会从“强政策预期”转向经济数据、公司业绩及政策具体落地后的成果验证。同时，可选消费、必选消费、科技及医疗保健等恒生综合行业在今年和明年两年内预计将有较快的盈利增速。

　　来源|券商中国、21世纪经济报道(记者：张伟泽、见习记者孙迟悦)、21视频(编辑：刘宇森)、财联社等

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