9月作为传统消费旺季阶段中国三聚氰胺市场反而持续下行，需求恢复不及预期是最主要影响因素，另外货源供应宽松、成本支撑乏力，基本面利空消息弥漫。国庆节前厂家多降价吸单，市场延续偏弱运行，节后关注下游恢复情况，预计维持低位运行。

　　进入“金九”传统消费旺季阶段，三聚氰胺市场不涨反降。从图1可以看出今年与去年形成了鲜明对比，去年中国三聚氰胺市场伴随着需求释放及企业开工下滑供应减量，价格持续拉涨，而今年 “旺季不旺”，并且行情持续下行。需求恢复不及预期，而企业开工水平不低，货源供应充足，供需格局维持宽松状态；并且原料尿素价格快速下跌，成本端支撑明显减弱。基本面利空消息弥漫，市场信心不足，下游采购积极性受挫，企业出货承压，价格持续回落，不断刷新年内最低价，并且不断接近去年的最低水平。9月26日中国三聚氰胺出厂均价参考5993元/吨，较月初下滑3.12%，同比下跌22.03%；与去年最低价相比上涨1.18%。

　　从各方面影响因素具体分析来看：

　　尿素跌势未改 成本支撑不足

　　中国尿素市场今时不同往日，虽进入秋季备肥阶段但市场表现平平，下游迟迟不备货。一方面真正用肥时间仍有时日，后市信心不足，下游提前备货意愿不高，观望情绪浓厚，且由于复合肥企业成品库存较多，原料价格持续下跌，整体开工水平不断下滑，需求萎缩；另一方面随着前期停车检修装置恢复及新产能投放，尿素企业开工负荷率不断提升至八成以上，日产量接近19万吨，货源供应充裕，下游不急于拿货。供需矛盾凸显，尿素企业库存持续攀升，为缓解出货压力，不断降价吸单。9月26日中国尿素市场均价参考1897元/吨，较9月初下滑7.42%。原料尿素市场持续下行，对三聚氰胺缺乏有效成本支撑，产生一定利空作用，影响下游采买心态。

　　企业开工下滑 利好提振有限

　　9月上旬随着前期检修装置陆续恢复，中旬企业开工负荷率达到近七成，而随后新增河南、山东、四川、新疆等地部分装置停车检修，开工冲高回落，下滑至六成以下。但由于开工低位持续时间较短，难对市场形成有效支撑。并且由于不断临近国庆小长假，厂家多计划提前接单，因此出货压力仍存，部分成交价格维持松动趋势。9月26日中国三聚氰胺企业开工负荷率为61.22%，较本月最高水平下降7.88个百分点。

　　下游需求不振 市场缺乏支撑

　　9月份虽是“金九”传统消费旺季，但市场并未呈现旺季该有的状态，下游恢复情况远不及预期。终端消费释放缓慢，订单跟进不足，下游工厂开工水平未有明显提升，多处在半负荷生产的状态，因此持续制约采买积极性。且随着市场不断下行，受买涨不买跌心理驱动，拿货更加谨慎，随用随采为主。企业出货不畅，部分为缓解销售压力，将视线转向国外，因此出口订单随之增加。而虽出口订单有所增量，但多为低价跟进订单，因此对国内市场行情提振力度有限，价格难改跌势。2024年8月份中国三聚氰胺出口量为5.13万吨，环比增加49.11%，同比增加52.80%；2024年1-8月份累计出口量40.24万吨，同比增加24.24%。

　　后市预测：

　　从成本方面看，临近国庆小长假尿素企业多将提前收款，基本面暂无明显利好出现，因此多将继续降价吸单。尿素价格维持低位，成本端对三聚氰胺提振力度薄弱。节后随着秋播用肥刚需补单、东北复合肥生产旺季原料采购预期、淡储尘埃落定等消息指引，需求陆续跟进，或将带动市场成交氛围好转，届时也将对三聚氰胺市场形成一定支撑。

　　从供应层面看，短期装置复产及检修情况并存，企业开工负荷率将在六成左右窄幅波动，整体开工水平不高，节前多计划提前收单，销售压力仍存。节后有企业计划检修，亦有停产设备将恢复，企业开工或将维持在六成左右，整体供应压力不大。

　　从需求层面看，短期下游市场难有显著改观，且部分国庆假期或将停工放假，需求放量有限，节前部分将适量备货，多以低价跟进为主。节后下游开工情况或依旧难有实质性好转，关注下游补货采购情况。

　　目前厂家暂未有明显库存压力，挺价意愿较强，卓创资讯认为预计近期国内三聚氰胺市场整体调整空间有限，部分为积极接单，实际成交多可灵活商谈，价格窄幅松动。节后关注下游开工恢复水平及补货情况，三聚氰胺企业整体开工不高，供应压力不大，市场或将处在低位运行。