【观点】广州期货:生猪期价近月上涨,远月窄幅震荡
发布时间:2024-9-25 09:55阅读:14
对于生猪而言,从期价远期贴水结构可以看出,市场对生猪市场远期供需改善预期较为一致,这可以从若干方面得到印证,包括能繁母猪存栏见底回升,猪料产量环比增加,仔猪价格见顶回落等。市场分歧或更多集中在11月合约上,这主要源于两个方面,即二育规模和消费需求,近期生猪屠宰量增加,肥标价差回落,使得市场担心生猪供应低点对应现货价格高点已经出现。与过去两年特别是2022年相比,农业农村部公布的2季度末生猪存栏量更低,而7月规模以上屠宰企业生猪屠宰量更高,加上涌益咨询公布的7月以来日度屠宰量亦高于2022年,因此,可以合理推算四季度供应压力显著低于2022年,这可以通过新生仔猪数量加以印证,因今年新生仔猪数量底部出现在3-4月,对应生猪出栏量大致在9-10月。由此可以看出,近期生猪出栏增加而体重下滑,带动供应提前释放,这反而有利于年前特别是四季度猪价,不确定性更多源于需求,受宏观经济影响,市场反映今年需求不及往年同期,这会抑制猪价上方空间。综上所述,维持谨慎看多观点,考虑到现货持续弱势,期价跳空下跌,建议投资者暂以观望为宜,待现货止跌,期价回到前低上方,再行入场做多。
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