【观点】南华期货:甲醇:对冲策略维持
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【盘面动态】:周五甲醇01收于2349
【现货反馈】:周五远期部分单边出货,套利买盘为主,基差01+28
【库存】: 上周甲醇港口库存大幅去库,主因在受台风影响使得卸货速度缓慢,周期内外轮显性卸货仅计入4.78万吨。江苏地区主流库区提货正常,外加个别转口船货发出,在卸货大减的影响下大幅去库;浙江地区烯烃负荷略升,台风天气同样影响进船及卸货速度,因此同步大幅去库。华南广东地区受中秋假期影响主流库存提货量虽稍有减少,但货源抵港水平不高,库存窄幅去库;福建地区尽管假期提货受限,但船货抵港同样有限,个别进口在卸船只尚未计入库存,库存亦有镠减少。
【南华观点】:上周甲醇走势反弹后回落,最近行情受宏观影响较大,走势较为震荡,操作难度加大。从自身基本面来看,甲醇有几个点需要注意,一是内地氛围偏弱,金九的预期基本落空,内地开工已处于历史高位,传统下游在中秋前经历一波采购增量后,近期无明显增量,而今年上游开工高于去年,整体下游开工一般。二是伊朗装船加速,虽然中欧价差持续拉大,后续非伊进口量或不足30,但整体进口预期仍维115左右。目前来看内地受整体宏观影响,下游开工一般,港口偏强而内地较弱格局逐渐明确。内地走弱使得港口与内地的价差拉大,这部分价差或将在港口基差上得以表达。成本端方面,动力煤9月以来维持缓慢上涨态势,下游电厂积极补库,叠加国庆假期即将来临电厂备煤,短期内煤价仍偏强。综上,近期价格走势较为震荡,操作难度加大,但甲醇绝对价值低位,对冲策略维持不变,继续保持对宏观走势关注。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。