*FG2501成交/持仓排名（20240919）：

市场动向

据隆众资讯，上周全国浮法玻璃生产线在产241条，开工率80.80%，日熔量16.70万吨，目前加工厂终端订单处于近年来历史同期最低位，玻璃深加工企业订单天数10.2天，环比6.25%，同比-44.87%。截至9月12日，全国浮法玻璃企业库存7239.80万重量箱，较前一周增加1.31%，库存逆季节性累积趋势不改。耀华玻璃山海关二线设计产能600吨，9月12日原产欧灰玻璃，改产汽玻A绿。吉林迎新一线设计产能700吨，于9月12日放水冷修。9月10日，曲靖海生润一线550吨产线原产福特蓝，计划投料转白玻。现货市场:据隆众统计玻璃现货均价下降17至1216元/吨,沙河对应交割品价格为1141元/吨,湖北大板市场价下降40至1130元/吨,浙江大板维稳至1320元/吨。消息方面，9月16日,澳大利亚反倾销委员会发布第2024/066号公告称,对进口自中国和泰国的透明夹层玻璃发起反倾销调查、同时对进口自中国的透明夹层玻璃发起反补贴调查。澳大利亚反倾销委员会预计将不晚于2025年1月6日完成本案调查的基本事实报告,不晚于2025年2月18日向澳大利亚工业与科学部长提交终裁报告。美联储宣布大幅降息50个BP,或强化市场对于美国衰退的担忧。近期经济数据偏弱使年内GDP增长5%的目标较难实现，因此后续对于促增长政策的预期上升。

行情研判

货币政策紧缩周期向宽松周期的转向，国内促增长政策的预期升温，玻璃展开绝境反击。玻璃主力01合约在连续大跌逼近1000整数关口后展开了绝境反击，并突破短期阻力1030。我们在8月26日《玻璃：四年新低之际》中指出玻璃所面对的需求弱势是下跌主要原因，之后玻璃把四年前低点1161甩在了身后，可见形势之弱情绪之差。上海大陆期货投资咨询部认为，由于玻璃现货价格不断走低，生产利润继续压缩，天然气、煤炭产线已经亏损，仅石油焦产线略有微利，整体行业步入负利润。同时下游终端消化玻璃量有限，生产企业出货放缓、库存持续增加。但玻璃生产具有刚性,行业冷修进度仍较为缓慢，产业端的改善仍需时日。不过在疲弱经济数据背景下，市场对促增长政策的期盼热烈，也由此带动了情绪上的触底反弹，重要压力1160附近，只有重新拿回四年前那个低位，这轮反击才具备企稳意义，否则也只能是反弹而已。

*SA2501成交/持仓排名（20240919）：

市场动向

据隆众资讯统计纯碱现货价格,沙河重碱维稳至1594元/吨,青海重碱维稳至1200元/吨。华东轻碱下降100至1500元/吨,轻重碱价差37元/吨。截至9月19日当周，国内纯碱厂家总库存139.88万吨，较上周四增加4.83万吨，涨幅3.58%；其中，轻质纯碱64.33万吨，环比减少0.26万吨；重质纯碱75.55万吨，环比增加5.09万吨。本周纯碱厂家库存续刷新高，同比增加717.06%，当前库存处于历史同期高位水平，市场整体供应维持宽裕。本周纯碱产量66.18万吨，环比增加3.84万吨，涨幅6.16%；综合产能利用率79.39%，上周74.78%，环比增加4.61个百分点。需求端超预期收缩,产业链上下游均陷入负反馈,浮法玻璃大规模亏损,产线集中冷修尚未落地。供应端，检修企业装置逐渐恢复，纯碱产能利用率有所提升，市场货源供应量增加，厂家库存压力较大。

行情研判

纯碱检修企业装置逐渐恢复，纯碱产能利用率有所提升，现货碱厂库存压力依旧，短期跟随玻璃弱反。纯碱主力01合约同样在逼近4年前低点时触底反弹，目前仅是情绪上的缓和，进一步反弹空间需要继续观察。我们在8月26日《玻璃：四年新低之际》中指出了向上驱动的不足，随后价格一路下滑至此。下游玻璃行业持续弱势，需求支撑不足是明牌，供给端的收缩远不及预期加剧了这一进程，共同造就了纯碱这波凌冽跌势。不过随着价格持续下跌，市场低价补库采购需求也在增加，伴随的弱反也会进行，重要压力下修到1480一带，突破之后才能走出当前低迷状态。

*I2501成交/持仓排名(20240919)：

市场动向

据mysteel数据显示，9月9日-15日澳洲巴西铁矿发运总量2902.5万吨，环比增加319.0万吨。澳洲发运量2063.6万吨，环比增加251.1万吨，其中澳洲发往中国的量1815.6万吨，环比增加219.7万吨。巴西发运量838.9万吨，环比增加68.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3236.7万吨，环比增加76.4万吨。9月18日,全国主港铁矿石成交105.48万吨,环比增170.5%;237家主流贸易商建筑钢材成交10.64万吨,环比增11.7%。中钢协：2024年9月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1497万吨，环比上一旬增加43万吨，增长2.9%；比年初增加261万吨，上升21.1%；比上月同旬减少93万吨，下降5.8%；比去年同旬减少83万吨，下降5.3%。本周,唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3058元/吨,周环比上调3元/吨,与9月18日普方坯出厂价格2880元/吨相比,钢厂平均亏损178元/吨。

行情研判

供应端压力有所减弱,复产情绪抬升，短期市场对后市需求恢复信心增加，期价触底回升。铁矿主力01合约昨日冲高回落创下新低后再触底反弹，波动加剧。由于10月复产钢厂数量开始增多，尤其华东地区钢厂生产螺纹均已盈利，复产意愿增强。加之当前钢厂厂内库存较低，国庆假期前仍有补库需求，短期价格或有支撑。不过后续铁水回升空间仍需关注钢厂盈利和终端需求落地情况。上方关键压力修正到710附近，想要进一步反弹转变当前弱势格局，则需突破此处，否则节奏仍由空头把控。