美联储将于北京时间9月19日凌晨公布利率决议，决议公布前，市场围绕降息幅度博弈。

　　随着劳动力市场放缓的迹象出现，通胀率下降至美联储2%的目标，市场已倾向定价美联储降息50BP。

　　9月17日CME的“美联储观察”工具显示，期货市场对美联储降息幅度有所调整，其中降息50BP的概率高达67%，远超一周前的30%，“常规”降息25BP的可能性仅为33%。

　　这两种情况将对商品有何影响呢？

　　1、降息25基点：属于符合预期的结果，偏中性，但是由于此前黄金白银都已经走出抢跑的上涨行情，结果公布后，很可能出现获利资金集中离场而造成的盘面短期大幅回落，也就是所谓的“利多出尽”；

　　2、降息50个基点：属于超预期降息，对黄金利好会更为强烈，但是对于工业品会在利多的同时带来经济硬着陆的担忧。

　　我个人认为降息25个基点的概率更大，一是美联储一直打造一种一切尽在掌握中的人设，如果首次降息直接拉到50个基点，会给人一种慌了的感觉，让市场担忧是否迫于经济硬着陆的压力不得已为之；二是在当前的利率水平上，实际上25还是50个基点，都属于强抑制水平，无本质区别。

　　最后落脚到操作层面，以白银作为交易标的，如果提前布局利息决议，和上次提前布局非农数据思路一样：

　　以期货做工具，可以在数据公布前，轻仓试空，博25个基点后的利空出尽行情。

　　以期权作为工具，可以布局跨式期权组合，性价比会更高，博决议后高波动率行情！

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