期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，上周五早盘小幅反弹至最高5706点，随后震荡滑落，整体呈区间横盘整理态势，日盘收于5666点，上涨8点（或+0.14%），成交量25.1万手，减少1.01万手，持仓量15.8万手，减少0.13万手，收出带上下影线的阳星线，结束五连阴走势。

　　供销与仓储：欧洲纸浆联合会最新公布数据显示，2024年8月欧洲化学浆消费量合计696,319吨，同比增长4.5%，库存合计为634,180吨，同比下降11.9%；巴西最新公布出口数据显示，巴西9月前两周出口纸浆84.78万吨，日均出口量为8.48万吨，同比增加2%；上周五期货纸浆仓单48.1万吨，环比增加2033吨，主要来自山东外运华中胶州增加1809吨，建发物流黄岛仓库增加1144吨，天津中储陆通减少511吨等；根据上期所多空持仓数据对比，上周五SP2409、SP2411、SP2501和SP2503合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.42万手，环比减少0.56万手，持有纸浆期货多单15.45万手，环比减少0.20万手；当前净持空单3.97万手，环比减少0.36万手。

　　产业市场：纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6030元/吨，针叶浆凯利普报价6150元/吨，阔叶浆金鱼报价4800元/吨，阔叶浆小鸟报价4700元/吨，本色浆金星报价5350元/吨，化机浆昆河报价3500元/吨，环比持平；生活用纸和文化纸市场价格环比持平，山东木浆大轴原纸报价6500-6700元/吨，四川竹浆大轴原纸报价6500-6800元/吨，广西甘蔗浆大轴原纸报价5900-6000元/吨；双胶纸70g晨鸣云豹报价5100-5300元/吨，双铜纸157g晨鸣雪兔报价5500-5700元/吨。

　　总体来看，巴西9月日均出口量同比有所增加，欧洲8月消费量同比增加，库存同比有所下滑，国内下游文化纸开学季补库订单集中度较低，原纸库存消耗速度不快，用户囤货积极性不高，多以刚需散单为主；纸浆期现市场在窄幅区间内横盘整理。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将会在5600-5740区间以震荡为主，短线操作上，可以用区间思路在盘中回调遇支撑反弹时，谨慎操作短多为主，需注意风控保护。