概要

　　原文为2024年9月17日公开发布的《华泰期货焦炭焦煤周报20240917焦炭首轮提涨开启市场情绪得到提振》，限于篇幅本文择重简摘。

　　整体来看，本周市场情绪有所转好，黑色系期货盘面止跌反弹，带动原料整体价格上行。焦炭方面，焦企利润前期被持续压缩，随着钢材价格回升，钢厂假期适度备货原料，焦炭利润有望小幅修复；本期铁水产量继续小幅回升，钢厂利润也有所回暖，但预计铁水复产预期有限，焦炭需求仍以刚需为主。短期内焦炭价格将震荡运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤方面，国内焦煤复产见顶，进口蒙煤通关较上周虽有所回升，但较8月份仍处于偏低水平，焦煤供给压力有所缓解；需求方面，随着钢价回升，加之节假日补库，双焦的需求有望得到提振。短期内焦煤价格震荡运行，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况。

　　本周焦煤2501合约盘面价格收于1269元/吨，周度收涨2.3%；焦炭2501合约盘面价格收于1866元/吨，周度收涨1.39%。本周煤焦期货价格较上周有小幅回升，盘面情绪也有所好转。现货方面，炼焦煤市场整体持稳运行，部分煤种有小幅回落。本周焦炭8轮提降落地执行，累计降幅400-440元/吨，但是周内钢材价格开始小幅回弹，叠加期货盘面的拉涨，整体市场情绪有所回升，预计后期双焦现货市场呈现震荡的运行态势。

　　供给方面：焦炭前期八轮提降落地，焦企利润大幅压缩，近期随着钢材出货转好以及期货盘面反弹，钢厂利润有所恢复，市场情绪明显改善，焦企纷纷开启首轮提涨。前期因为焦企亏损减产，加之库存有限，焦炭供应端较为偏紧，本周因为整体价格回暖，产量也止跌回升。焦炭日均总产量由上期109.79万吨增至110万吨。

　　需求方面：随着本周钢价的回升，下游钢厂恢复采购节奏，且部分库存较低钢厂有开始加量采购的现象，从铁水数据来看，铁水产量也有所反弹。根据Mysteel调研数据，247家钢厂高炉开工率77.63%，环比上周持平，同比去年减少6.44%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加0.29%，同比减少8.76%；钢厂盈利率6.06%，环比增加1.73%，同比减少36.8%；日均铁水产量223.38万吨，环比增加0.77万吨，同比减少24.46万吨。

　　库存方面：本周焦炭总库存小幅增加，根据数据统计，本期焦炭总库存846.9万吨，环比增加4.91万吨。焦煤理论总库存3552.2万吨，环比减少11.96万吨。

　　整体来看，本周市场情绪有所转好，黑色系期货盘面止跌反弹，带动原料整体价格上行。焦炭方面，焦企利润前期被持续压缩，随着钢材价格回升，钢厂假期适度备货原料，焦炭利润有望小幅修复；本期铁水产量继续小幅回升，钢厂利润也有所回暖，但预计铁水复产预期有限，焦炭需求仍以刚需为主。短期内焦炭价格将震荡运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤方面，国内焦煤复产见顶，进口蒙煤通关较上周虽有所回升，但较8月份仍处于偏低水平，焦煤供给压力有所缓解；需求方面，随着钢价回升，加之节假日补库，双焦的需求有望得到提振。短期内焦煤价格震荡运行，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况。

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