【导语】进入9月份后冷轧板卷市场经历了先跌后涨的行情走势。目前9月份已经过半，市场又恰逢中秋假期，节间及节后市场升势能否延续？

　　回顾冷轧板卷市场进入9月份之后的行情，月初短暂延续了8月末的市场升势后出现了近10天的下跌行情，直至9月12日冷轧板卷市场价格逐渐有所回涨。截止到9月14日卓创资讯跟踪的市场价格，冷轧板卷市场均价月内低值为3697.67元/吨，高值为3789.33元/吨，当前市场价格仍低于月初高价。

　　影响该段时间市场行情的主要因素有：月初价格虽保持高位，但市场对宏观方面存在一定利空预期，终端下游需求释放缓慢，供需面对市场利多支撑力度不足。同时，原料市场及期货市场行情有一定下行表现，加重了市场的看空预期，引起了市场行情的下行。进入中旬后，上游热轧板卷减产较预期有所增多，冷轧板卷供应增量亦低于预期，冷轧市场社会库存保持了下降，供需面一定程度对市场带来了利多影响。期货行情亦有所上行，现货市场积极跟涨。

　　从冷轧板卷的成本利润来分析。根据卓创资讯的成本利润模型，截至9月14日，冷轧板卷生产毛利-128.28元/吨，较上月增加了70.06元/吨；成本3736.28元/吨，较上月降低了169.33元/吨。毛利较上月有所提高，但依旧为亏损表现。成本、利润的相对变化情况可以推导出，原料行情的下跌成本的下移所带来的利润提升有限。但从利润的变化情况来看，随着利润的提升，后续钢厂增产的预期将有所增加，从而对市场带来一定利空影响。

　　历年中秋节后市场表现如何？中秋节部分年份会和国庆节假期重叠，同时中秋节后往往进入北方玉米采收季。一方面人望团圆，会引起市场人员的流动；另一方面秋收观念深入，会有人力的占用，从而对市场产生一定影响。因此对比往年中秋节后市场的变化走势对于预测今年市场行情亦有重要意义。回顾自2018年开始的行情中，中秋节后第一个工作日冷轧板卷价格上涨的和下跌的各占一半，且其变动幅度往往较小。

　　对于今年，预计中秋节期间冷轧板卷市场价格有所下行，节后市场先保持跌势后逐渐有所上涨。节前最后一个工作日，市场交投氛围不佳，下游多表现谨慎。14日午后，唐山钢坯价格有所下行。总体来看，市场对后市的顾虑较多。而对于节后而言，市场对于9月份议息会议仍存期待，美联储降息存一定概率，对大宗商品利多支撑转强。另一方面，中秋、国庆假期间隔较短，高温天气基本过去，后续行情中下游刚性需求或逐渐恢复。因此预计节后短期市场行情有趋弱表现，随着需求的逐渐释放和宏观环境的转变市场行情或逐渐有所上涨。