【导语】9月，热轧板卷生产企业出现集中检修减产的情况，9月检修减产损失量预计达到293.8万吨水平，较8月增加50.36万吨，达到年内峰值水平，随着钢厂减产检修逐步集中，市场对于行情反转呼声逐步升高。下面卓创资讯将结合钢厂减产背景下热轧板卷运行情况，分析行情反转的可能性。

　　9月，热轧板卷钢厂出现集中检修减产的情况，推动热轧板卷减产检修损失量达到年内峰值水平。就2024年钢厂减产检修趋势来看，年初检修相对集中，随后减产检修逐步减少，最低点在6月份，月度钢厂减产检修损失量仅有104.74万吨。下半年开始，随着行情跌势扩大，钢厂减产及检修情况逐步增加。到9月，钢厂减产及检修损失量达到293.8万吨，较8月增加50.36万吨。

　　年内钢厂减产检修损失量出现一定变化，主要与热轧板卷价利润情况息息相关。

　　由图2可以看出，2024年至今，热轧板卷盈利情况呈现两头亏损，中间盈利的局面：年初价格震荡下跌，成本则保持高位水平，带动钢厂亏损，从而年初钢厂检修与减产相对集中。春节后，在市场需求乐观预期的带动下，钢厂逐步满产，3月份，随着成本跌势加快，利润空间再次扩大，钢厂生产积极性较高，从而减产检修损失量进一步下滑。7月份开始，随着市场价格跌势加速，钢厂亏损额度扩大，减产及检修逐步增加。到9月，螺纹钢边际利润好于热轧板卷，从而部分钢厂积极转产螺纹钢，热轧板卷减产及检修情况达到峰值。

　　9月钢厂检修及减产相对集中，带动热轧板卷产量预期下滑，理论而言，供应减少，市场价格将出现一定涨势，但就近三年热轧板卷月度产量对比来看，即使9月钢厂减产及检修较为集中，但2024年产量仍旧高于往年历史同期水平。而2024年市场需求则表现相对平淡，基本较前期水平持平，在供需增速不对等的背景下，钢厂减产对于行情的提振仍旧是杯水车薪。

　　就近三年热轧板卷月度产量与消费量对比来看，生产方面，近三年热轧板卷产量呈现逐步增加局面，2024年热轧板卷月产量均处于近三年同期水平之上，市场供应压力整体偏高。而消费情况来看，由图4可以看出，2024年消费水平基本呈现较往年旗鼓相当的局面，从而市场供过于求的矛盾偏高，这也是市价跌跌不休的主要原因。

　　9月热轧板卷生产企业减产及检修较为集中，减产检修损失量达到年内峰值，预计9月总产量较8月下降120万吨左右。但是由于上半年热轧板卷新增产能相对集中，达到2210万吨水平，新增产能的介入，是2024年热轧板卷产量逐步攀升的主要原因，因此即使9月产量有所下滑，但较往年同期而言仍旧处于最高点水平。需求则相对低于往年同期水平，因此市场供应压力虽然有所缓解，但供需矛盾仍旧偏高。就此来看，紧靠供应减量，或难以带动行情彻底反转上涨，价格上涨仍旧需要需求端放量配合。

　　9月需求来看，参市者多数反馈市场需求表现较为疲软，成交情况不佳。由于终端行业自接单到排产到采购周期较长，因此后半个月需求难有太大起色，或继续保持低迷状态，因此在需求不畅的背景下，热轧板卷行情或仍存下跌可能。