周四美盘，现货黄金走高，一度站上2540美元/盎司，创历史新高。一位基金经理认为，尽管看起来有点头重脚轻，但黄金仍有很大的上涨潜力。

　　 COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月12日20：46--20：47一分钟内买卖盘面瞬间成交2628手，交易合约总价值6.73亿美元

　　 AuAg Funds的创始人斯特兰德(Eric Strand)最近在接受采访时说，考虑到印钞票的规模和主权债务，他认为黄金的公允价值在每盎司4000美元左右。

　　他表示：“我们可能会看到当前金价出现一些波动，但我们认为任何低于4000美元的价格都是便宜的，长期来看，黄金远未被高估。”

　　斯特兰德指出，尽管由于美联储积极收紧货币政策导致货币供应量大幅下降，但印钞并没有停止，美国债务已膨胀至超过35万亿美元。

　　斯特兰德解释说，黄金唯一一次被略微高估是在2011年。尽管美联储将利率降至零，并在历史上首次推出量化宽松政策，但当时政府债务仍相对可控。

　　2011年，美国债务与GDP之比约为95.5%。去年，债务占GDP的122.3%。

　　金价在创下每盎司1900美元以上的历史新高后，艰难度过了长达6年的熊市。不过，斯特兰德说，展望未来，他预计黄金市场不会重蹈覆辙。

　　他表示：“多年来，政治家们已经意识到，如果他们想当选，他们需要快乐的选民。你说你要增税、削减开支，是不会让选民高兴的。他们没有停止印钞的政治动机。”

　　斯特兰德指出，尽管美联储大举加息以降低通胀压力，但全球赤字支出的增加意味着消费者价格不太可能在很长时间内保持低迷。

　　斯特兰德说：“由于通胀持续上升，消费者需要保护自己的购买力和财富。”

　　他说：“黄金和白银是针对印钞的最好保护，这就是为什么我坚定地相信它们。”

　　尽管金价在当前价格下动能减弱，但斯特兰德认为这是短期盘整。他解释说，由于美联储预计将在下周降息，投资者将开始看到持有黄金的价值，即使金价如此之高。

　　他表示：“西方投资者才刚刚开始买入，正如我们在黄金ETF中看到的那样。因此，他们仍有很大的空间将投资从股票转向黄金。与历史标准相比，投资者的黄金持有量明显不足。全球黄金配置约为1%。如果这一比例正常化至5%，将对金价产生革命性影响。”

　　虽然一些投资者可能不太愿意投资黄金，因为金价今年已经上涨了22%，但斯特兰德指出，他们仍有机会获得一些敞口。他说，与斯特兰德的长期价格预测相比，金价被低估了，但矿业板块被低估的程度更甚。

　　矿业公司今年的表现远远落后于黄金，尽管现金流和利润率都有所增加。斯特兰德表示，随着通胀压力的缓解和工资压力的降低，黄金生产商的利润率将继续提高，资产负债表的价值将进一步增加。

　　他表示：“如果投资者错过了金价的上涨，矿业板块为他们提供了第二次机会。我相信，未来几年，我们将看到矿业领域的稳固价值。即使黄金价格从现在的水平上涨100%，它们仍有很大的上涨空间。”

　　至于什么投资者会产生对黄金市场和矿业的更广泛兴趣，斯特兰德解释，“这只是时间问题。”

　　斯特兰德说：“人们期望全球经济能够通过增长摆脱所有这些债务。我不知道能否实现，但如果没有采矿业，这肯定不会发生。我们正在越来越多地实现电气化，但电气化与与金属密切相关。如果我们不采矿，就无法实现电气化。”